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途经蜻蜓：俄罗斯联邦储备银行追求采购中国芯片 为本土大模子GigaChat提供算力|俄联邦储备银行首席执行官格尔曼?格列夫在接受俄罗斯第一电视台采访时体现：“我们希望能够为吉伽智聊人工智能大模子搭载使用中国产芯片
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。”|现在该行从中国采购高端芯片面临强烈市场竞争，，，，字节跳动、腾讯、阿里巴巴等中国头部互联网企业均在加紧抢购华为昇腾 950 人工智能芯片
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。|昇腾 950 是目今中国顶尖人工智能芯片，，，，整体性能仍缺乏美国英伟达 H200 芯片
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。格列夫并未透露该行详细意向采购的芯片型号
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。|在人工智能领域，，，，俄罗斯生长水平落伍于中美两大领跑国家，，，，且国防等要害敏感领域高度依赖入口电子元器件，，，，而中国是俄罗斯此类硬件装备的主要供应方
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优异代表：美股相对美债的危害溢价近乎消逝|这个指标就是股权危害溢价，，，，通常界说为标普500指数的盈利率与10年期美国国债收益率之差
；；盈利率是指公司利润相关于股票估值的百分比
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。最近几周，，，，这一差别险些消逝，，，，现在处于新千年以来最低水平之列
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。|主要缘故原由在于：对通胀的担心引发了全球债券抛售，，，，从而推高美国国债收益率
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。伊朗冲突和霍尔木兹海峡的关闭导致今年油价上涨了约60%，，，，并极大地改变了投资者对降息的预期，，，，人们一度以为降息在2026年是板上钉钉之事
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。美国总统特朗普（Trump）上周末体现，，，，美国和伊朗靠近告竣重新开放霍尔木兹海峡的协议
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。但调解人指出，，，，周一推进该协议的希望有所放缓
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。|随著降息希望消退，，，，债券收益率走高
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。10年期美国国债收益率上周五收盘报4.57%，，，，高于2月下旬美国和以色列对伊朗发动攻击之前的3.96%
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。|债券市场的通胀忧虑一连升温，，，，股票投资者的情绪却近乎亢奋，，，，只管股票估值与历史水平相比仍显偏高
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。随著股价飙升、华尔街掀起长达数周的购股怒潮，，，，基于未来一年预期利润盘算的标普500指数盈利率近几周有所下降
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。|“现在债市和股市之间保存一定脱节，，，，” Mercer Advisors首席投资官唐．卡尔卡尼（Don Calcagni）体现
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。“这批注通胀担心正在加剧，，，，而估值偏高
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。”|本周生意时间因沐日而缩短，，，，投资者将迎来几项权衡美国经济康健状态的要害数据更新，，，，包括一份消耗者信心报告、零售商开市客（Costco）和Dollar Tree的财报，，，，以及美联储青睐的通胀指标的最新数据
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。|标普500指数盈利率与债券收益率之差，，，，反应了投资者因持有股票而非债券肩负特殊危害所获得的赔偿水平
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。其基本逻辑在于，，，，从久远来看，，，，股票必需提供比债券更高的预期回报
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。不然，，，，美国国债的清静性和可展望性将盖过购置股票的危害，，，，事实股票可能会损失部分甚至所有价值
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。|一些投资者对该指标不以为然，，，，以为将债券的牢靠回报与公司盈利增添潜在的无限上升空间举行较量意义不大
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。他们还指出，，，，若是单独考量，，，，股票危害溢价等估值指标很少能成为抛售股票或持币张望的充分理由
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。|例如，，，，诺贝尔经济学奖得主罗伯特．席勒（Robert Shiller）曾强调，，，，基于一个多世纪以来的数据，，，，他所青睐的危害溢价指标（凭证通胀对过往盈利举行调解）与标普500指数未来相关于债券的逾额回报之间保存细密联系
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。|最近泛起了一个显著的破例：已往10年，，，，标普500指数的年化逾额回报率相比基于10年前席勒的“逾额CAPE收益率”水平所预期的数值要高得多
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。这种背离凸显出，，，，在这段以疫情、通胀和利率急剧上升为特征的时期，，，，股市在多洪流平上突破了通例铁律的约束
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。|股权危害溢价在去年头跌破零值，，，，其时美国国债收益率上升和股票估值飙升的类似组合情形将该指标推入负值区域
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。该指标上一次长时间坚持负值是在互联网泡沫破碎之后
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。|反方看法以为，，，，AI热潮才刚刚最先，，，，随著企业销售、接纳并刷新这项手艺，，，，利润将获得更大提振，，，，并在此历程中拉动更普遍的经济增添
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。|路博迈（Neuberger）多资产联合首席投资官杰夫．布拉泽克（Jeff Blazek）体现：“股票估值并不低，，，，但也谈不上高得离谱
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。”他增补说，，，，他的团队预计美联储在利率问题上的态度将比市场整体预期更为温顺
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。“我们喜欢债券，，，，但也同样喜欢股票
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。”|可以肯定的是，，，，股市最近的狂飙让投资者险些没有理由心存疑虑
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。芯片股的强烈反弹已经重启，，，，涨势正伸张至量子盘算和太空公司的投契性股票
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。|但那些看好2026年股票回报的人士忠言称，，，，他们的预期取决于中东主要时势能否获得解决
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。LPL Financial首席股票战略师杰夫．布赫宾德（Jeff Buchbinder）体现，，，，他和同事已最先把油价走势图称为“真相图表”
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。|布赫宾德体现，，，，他不会由于高估值而错过这场现在看来完全合乎逻辑的股市反弹
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。但他也会亲近关注两个要害因素，，，，他以为这是维持目今优异势头必不可少的条件
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品酒师：三星海力士杠杆ETF即将上市 韩国万万散户需求兴旺 剖析师预警波动危害|此次推出的杠杆基金标的为三星电子与SK海力士两只芯片股，，，，产品目的是实现个股单日涨跌幅两倍的收益波动，，，，两家企业均是全球人工智能工业链的焦点企业
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。|剖析师预计，，，，韩国超1400万名散户投资者将对这类ETF爆发兴旺需求
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。但目今韩国综合股价指数日内5%的震荡行情愈发频发，，，，市场狂热或将进一步加剧波动
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。|新加坡斐波那契环球资产治理首席执行官Jung In Yun体现：“这类基金将加剧现存的个股集中危害
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。股指波动率将一连居高不下，，，，给长线投资者带来操作难题，，，，也成为韩国市场的结构性隐患
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。”|杠杆生意所生意产品借助衍生品与交流合约押注标的资产，，，，能让投资者在股指、个股、债券或大宗商品生意中博取高额收益
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。但基金刊行方为维持约定杠杆倍数，，，，往往需要快速生意资产，，，，这也会加剧热门个股的价钱震荡
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。|近些年韩国投资者对杠杆产品需求兴旺，，，，纷纷借势全球人工智能热潮投资，，，，这股行情也推动韩国综合股指走高
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。受芯片企业股价飙升、海内提升股东回报行动发动，，，，该指数自2024年尾以来涨幅超两倍
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。|韩国金融监视院已小心，，，，新产品或将放大市场波动，，，，进而造成散户亏损
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。生意人士也担心，，，，这两大权重股合计占有韩国综合股指近半数比重，，，，相关基金上市后，，，，市值4.5万亿美元的韩国股市会愈发依赖这两只龙头股
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。|首尔佩特拉资笔莆理对冲基金合资人Yoon Jaehong称：“存储芯片行业基本面与盈利向好，，，，支持着人工智能芯片股的热度
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。但杠杆产品普及、市场资金高度扎堆龙头股，，，，会进一步抬升短期市场波动
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。”|未来5月末即将上市的14只三星、SK海力士杠杆基金，，，，未来净流入资金预估可达5.3万亿韩元，，，，折合35亿美元
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。未来资产证券剖析师Yoon Jaehong体现，，，，今年前两个月，，，，完成杠杆产品投资强制线上培训的投资者达30万人，，，，已凌驾2025年整年人数
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。|Jung In Yun评价道：“短期来看，，，，基金上市会提振市场成交量，，，，延续人工智能板块上涨势头，，，，但也会让韩国股指走势越发动荡
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。人工智能题材已是散户焦点投资偏向，，，，市场流动性高度群集在相关个股之中
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。” (?216)