? 各人怎么看

装修照料：通胀担心席卷工业金属 后市价钱走势展望|伦敦金属生意所 8 月交割期铜期货周二下跌 1.3%
，，，，，周三小幅反弹 0.5%
，，，，，收于每吨 13477 美元
。。。。。。铜普遍应用于电线、机械装备、管道工程等领域
，，，，，向来是研判全球经济景心胸的主要风向标
。。。。。。|当下全球股市、债市整体生意情绪动荡
，，，，，投资者一边评估企业财报体现
，，，，，一边紧盯屡创数十年新高的美国国债收益率
，，，，，市场情绪升沉未必
。。。。。。|麦格理战略师在上周研报中指出
，，，，，锌价下行危害主要集中在需求端
。。。。。。锌约 55% 的终端需求来自修建行业
，，，，，经济一旦走弱
，，，，，相关需求会直接受到攻击
。。。。。。|伍德麦肯锡资深金属剖析师尚沙克?斯里拉姆体现
，，，，，铝市场同样充满不确定性：欧洲与北美地区终端需求疲软
，，，，，但行业整体供应名堂偏紧
。。。。。。|铝是电子、交通、修建、光伏、包装等诸多领域的焦点原质料
。。。。。。全球约 9% 的铝产能集中在海湾地区
，，，，，自伊朗实质封闭霍尔木兹海峡以来
，，，，，外地大都铝企产品无法外运出口
。。。。。。|即便海峡航运恢复通行
，，，，，此次供应攻击也难以快速化解
。。。。。。除航运受阻、质料断供外
，，，，，停产磨练及受损产能重启都需要循序渐进
，，，，，行业供应恢复注定是渐进式历程
，，，，，无法一蹴而就
。。。。。。”|麦格理大宗商品战略师艾丽斯?福浚？？怂雇ü始体现
，，，，，2025 年以来支持铜价走强的利好逻辑依旧建设：铜矿供应紧缺
，，，，，叠加能源转型带来的兴旺刚需
，，，，，一连为铜价托底
。。。。。。|“此前铜价一度迫近每吨 14500 美元的历史最高点
，，，，，现在价钱进入高位整理阶段
。。。。。。居高不下的价位已让中国现货市场采购趋于审慎
，，，，，再叠加宏观经济逆风因素
，，，，，铜价双向宽幅震荡行情愈发明显
。。。。。。”|只管宏观情形承压
，，，，，但实体市场依旧高度小心种种供应中止危害
。。。。。。印尼全球第二大铜矿格拉斯伯格矿场因 2025 年特大泥石流事故周全复产时间推迟至 2028 年；；刚果（金）卡莫阿 - 卡库拉铜矿遭遇洪灾、智利埃尔滕恩特铜矿爆发清静事故
，，，，，去年均对全球铜供应造成攻击
。。。。。。|恒久来看
，，，，，电网扩建、人工智能数据中心建设等刚需具备刚性
，，，，，依旧是铜价长线走强的焦点逻辑
，，，，，但现在这类新兴领域的消耗增量尚未充分体现在实体生意市场中
。。。。。。|“在宏观经济偏弱、库存偏高的大情形下
，，，，，市场已然提前透支部分恒久利好预期
。。。。。。现阶段铜价或许率维持在每吨 13200 至 13800 美元区间震荡；；想要再度翻开上行空间
，，，，，既需要全球国债收益率企稳回落
，，，，，也离不开中国工业经济的明确苏醒回暖
。。。。。。” (?929)

科技迷：澳洲女首富斥资9700万美元加仓美国军工股|澳大利亚首富Gina Rinehart旗下Hancock Prospecting公司于2026年第一季度斥资约9700万美元
，，，，，放纵买入四家美国军工巨头股份
，，，，，同时增持矿业板块头寸
。。。。。。|凭证向美国证券生意委员会提交的羁系文件
，，，，，Hancock Prospecting新建仓了RTX Corp、Northrop Grumman、L3Harris Technologies和Lockheed Martin四只军工股
，，，，，持仓价值划分约为2469万美元、2420万美元、2416万美元和2360万美元
。。。。。。这些持仓阻止3月31日总计价值约9700万美元
。。。。。。|与此同时
，，，，，Rinehart继续加码矿业投资
。。。。。。Hancock增持了加拿大铜锌矿商Hudbay Minerals 135万股
，，，，，使其在该公司的总持仓增至约1590万股
，，，，，价值约3.33亿美元；；并新建仓全球最大金矿商Newmont Corp
，，，，，持股价值约2060万美元
。。。。。。现在矿业及稀土板块持仓已占Hancock股票总仓位近半
。。。。。。|Rinehart正致力于打造中国以外全球最大的稀土投资组合
。。。。。。她已成为美国唯一稀土运营商MP Materials的最大股东
，，，，，并近期入股了新上市的美国稀土矿企Rare Earths Americas
。。。。。。5月22日
，，，，，她还允许以8500万澳元增持澳大利亚稀土开发商Arafura Rare Earths
，，，，，将其持股比例从15%提升至约17.5%
。。。。。。|剖析人士以为
，，，，，Rinehart此次加仓正值美伊战争进入第三个月
，，，，，市场预期美国将大幅增添国防开支
。。。。。。特朗普政府妄想将2027年军费开支提升至1.5万亿美元
，，，，，较2026年增添约44%
。。。。。。Rinehart近期频仍现身华盛顿及特朗普的海湖庄园
，，，，，试图深化与美国政商焦点圈层的联系
。。。。。。 (?956)

张三疯：唯品会Q2营收指引缺乏预期 REIT上市带来53亿元一次性收益|在线折扣零售商唯品会于5月21日宣布2026年第一季度财报
，，，，，同时给出低于市场预期的第二季度营收指引
。。。。。。不过
，，，，，公司旗下商业REIT的乐成上市将带来53亿元的一次性投资收益
。。。。。。|唯品会预计第二季度总净营收将在245亿元至258亿元之间
，，，，，同比变换幅度约为下降5%至持平
，，，，，低于市场普遍预期的263亿元
。。。。。。治理层指引偏守旧
，，，，，反应出3月以来消耗需求一连疲软以及对618大促孝顺的中性预期
。。。。。。|一季度业绩方面
，，，，，唯品会实现营收265.7亿元
，，，，，同比增添1.2%
，，，，，基本切合预期；；调解后每份美国存托凭证收益为4.68元
，，，，，高于上年同期的4.43元及市场预期的4.58元
。。。。。。商品生意总额增添8.6%至569亿元
，，，，，凌驾市场预期
，，，，，主要得益于春节假期高单价冬季打扮的强劲销售
。。。。。。|值得关注的是
，，，，，唯品会旗下中金唯品谈判业REIT已于4月尾获得羁系批准
，，，，，5月19日完成询价定价
，，，，，底层资产为郑州和哈尔滨两座杉杉奥特莱斯项目
。。。。。。公司认购该REIT 49%的份额
，，，，，自第二季度起两座奥莱将由并表转为权益法核算
，，，，，预计一次性确认投资收益约53亿元
，，，，，同时对应增添所得税约17亿元
。。。。。。 (?289)