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东边日出：媒体：特朗普为突破伊朗僵局推出的高危害军事选项|唐纳德·特朗普上周称，
，，，他曾差“一小时”就下令对伊朗发动新一轮攻击。
。。然而，
，，，自六周前与德黑兰告竣懦弱停唬；；；；鹨岳，
，，，美国总统的军事选择空间不升反降。
。。|美国的行动选项始终有限、危害高，
，，，且难以迫使伊朗在核妄想谈判中连忙让步。
。。唬；；；；舳咀群Ｏ亢皆巳曰臼茏，
，，，时间每推移一天，
，，，经济危害就上升一分——若战争久拖不决，
，，，美国消耗者也将遭受反噬价钱。
。。|地区调解朴直加紧斡旋，
，，，阻止周全战争再起。
。。一旦斡旋失败，
，，，特朗普最简朴的军事选项是发动一场短促快速的轰炸行动：既展示升级刻意，
，，，又削弱伊朗军力。
。。|“此举实验难度低、危害相对较小。
。。”前水师陆战队军官、现供职于战略与国际研究中心的马克·坎西恩说，
，，，“但很难迫使伊朗妥协。
。。”伊朗已顶住两个月轰炸未屈服，
，，，防御安排反而进一步强化。
。。|周四，
，，，特朗普转发了对伊朗持强硬态度的智库“守卫民主基金会”高级照料理查德·戈德堡的一份更激进妄想，
，，，焦点是“击溃德黑兰”。
。。计划提出“封闭+”军事战略：一连施压伊朗经济，
，，，同时协偕行动买通霍尔木兹海峡、为油轮护航。
。。|进一步升级行动可能包括突袭伊朗海岸、抢占战略岛屿，
，，，或将美国拖入一场价钱高昂、血腥难脱的泥潭——这正是特朗普起劲阻止的时势。
。。|“从地面兴兵到纯空中攻击，
，，，以及两者之间的种种组合计划。
。。”他增补道，
，，，奥巴马政府在北约干预利比亚前，
，，，曾收到13份自力作战妄想。
。。|克鲁姆里希剖析，
，，，任何空中攻击行动或许率分两阶段推进。
。。若首轮针对伊朗军事与指挥设施的攻击未能改变其态度，
，，，美国将扩大目的规模，
，，，笼罩发电厂、海水淡化厂及其他要害民生基础设施。
。。|“可从外围区域逐步摧毁，
，，，实质上是向伊朗强硬派转达信号：‘我们将攻击规模逐步推向德黑兰。
。。’”克鲁姆里希说，
，，，“特朗普的判断没错，
，，，美军可在48小时内彻底摧毁伊朗所有电力与供水基础设施。
。。”|部分欧洲向导人忠言，
，，，攻击民用能源设施属于太过且不法行为，
，，，会让伊朗陷入严重人性主义危唬；；；；。
。。若美国执意实验，
，，，德黑兰可能在海湾地区抨击，
，，，冲突快速升级，
，，，能源市场进一步动荡。
。。|首次海湾战争时代美军空中攻击行动策划者戴维·德普图拉以为，
，，，旨在改变政权行为的空中攻击，
，，，必需聚焦攻击“支持伊朗政权对抗美国能力”的基础设施与系统，
，，，包括要害基建、能源设施、交通枢纽等。
。。|但曾认真羁系中东特种步队行动的克鲁姆里希忠言，
，，，此举将引发灾难性人性主义危唬；；；；骸昂笮Ч豢吧柘搿涠匀蚯寰沧槌傻耐胁，
，，，难以想象。
。。”|伊朗已深入研究美军作战模式，
，，，正加紧重修遭重创的防空系统。
。。“不可有任何想虽然的假设。
。。”德普图拉说，
，，，行动的突然性与快速反应至关主要。
。。|他增补，
，，，新一轮攻击还将针对情报显示首轮轰炸中未被摧毁或已修复的目的。
。。本月初有报道称，
，，，美方情报评估显示，
，，，伊朗战前导弹储备约70%仍完好无损。
。。|退役水师少将马克·蒙哥马利称，
，，，美军或已“重新安排”军力，
，，，“转向防御为主”；；；；；；同时可能动用更大威力弹药攻击情报显示已重修的导弹基地与核设施。
。。“美军战机将从更远的机场腾飞。
。。”他说。
。。|这会延伸战机飞抵伊朗的平均时间。
。。“逐日攻击架次将显着镌汰。
。。”蒙哥马利说，
，，，抽调更多战机执行反无人机防御使命，
，，，也会影响攻势强度。
。。|特朗普还可能在空袭同时，
，，，强行买通霍尔木兹海峡。
。。阿曼湾海域，
，，，美国已对伊朗实验封闭，
，，，现在中东安排两支航母战斗群、17艘驱逐舰、4艘扫雷舰。
。。|“计划可行，
，，，美军正为此制订妄想。
。。”坎西恩说，
，，，水师陆战队可思量抢占海峡内伊朗岛屿，
，，，“可在岛上安排导弹防御系统，
，，，构建防御屏障。
。。”|据悉，
，，，特朗普还收到了向伊朗境内投送地面步队的作战计划简报。
。。美军具备开展有限地面行动的能力：安排约3000名精锐第82空降师伞兵、5000名第31与第11水师陆战队远征步队精锐士兵。
。。|但地面行动伤亡危害极高，
，，，甚至可能正中伊朗下怀——伊方可动用自杀式无人秘麋集攻击美军，
，，，美方也难以阻止伊朗本土发射无人机与导弹袭击商船。
。。|“可能会发动突袭，
，，，清剿特定区域。
。。”前美国水师中东舰队司令凯文·多尼根说，
，，，现在未见美军为大规模地面行动安排的迹象，
，，，更多是夺岛、有限突袭等小规模行动。
。。|他剖析，
，，，在敌后深处寻找、挖掘、提取浓缩铀，
，，，可能耗时数周，
，，，需召集工程师、专家、重型装备及大型运输机往返运输，
，，，“重漂后无以复加”。
。。 (?148)

后勤照料：折扣零售之王Ross Stores业绩大超预期，
，，，上调解年指引，
，，，市场威胁加剧|2026年5月22日，
，，，美国折扣零售巨头Ross Stores宣布第一财季报告，
，，，业绩周全大超预期，
，，，并大幅上调解年盈利和同店销售指引。
。。这一折扣模式的乐成，
，，，不但牢靠了其在经济压力下的王者职位，
，，，也为竞争敌手TJX等带来更大挑战。
。。|财报显示，
，，，公司营收达60亿美元，
，，，同比猛增21%，
，，，远超预期；；；；；；同店销售额飙升17%，
，，，去年同期持平，
，，，每股收益2.02美元，
，，，同比增37%，
，，，大幅横跨剖析师预期的1.73美元。
。。首席执行官Jim Conroy将强劲体现归因于各收入层消耗者的寻宝需求。
。。|基于强劲势头，
，，，Ross Stores上调解年指引：预计整年同店销售增添6%至7%，
，，，原为3%至4%；；；；；；每股收益目的上调至7.50至7.74美元，
，，，原为7.02至7.36美元。
。。|剖析师指出，
，，，当全价零售商因库存过剩而苦苦挣扎时，
，，，罗斯百货通过其时机性购置模式，
，，，以20%至60%的折扣从制造商和百货公司收购积压商品。
。。其无邪的区域性运营和严酷的本钱控制，
，，，使其在扩张市场的同时，
，，，盈利能力也显著提升。
。。|只管股价在盘后大涨近6%后泛起小幅回调，
，，，但剖析师普遍看好其结构性优势。
。。与敌手TJX相比，
，，，只管TJX也上调了预期，
，，，但其对整年的指引更为守旧。
。。Evercore ISI等机构以为，
，，，折扣零售正在从古板零售手中抢夺大宗市场份额，
，，，随着门店网络的一连扩张，
，，，这一领先优势在未来可能会进一步扩大。
。。 (?827)

剖析员：杠杆ETF生意热度飙升，
，，，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平|近期市场数据显示，
，，，华尔街的危害偏好正以惊人的速率回升。
。。凭证The Kobeissi Letter汇编的数据，
，，，杠杆恒久ETF与杠杆短期ETF的生意量比率已飙升至约3.3，
，，，创下自2024年7月以来的最高水平。
。。这一比率意味着，
，，，看多型杠杆产品的生意活跃度现在已凌驾看空型产品的三倍，
，，，批注投资者正放纵押注市场将进一步走高。
。。|自今年3月尾以来，
，，，该指标已上涨逾一倍，
，，，反应出已往数周市场信心的强劲反弹。
。。目今水平正靠近2020年疫情后苏醒反弹时代的高位，
，，，而历史上唯一显著高于目今水平的是2021年围绕“网红股”的投契狂热时期，
，，，其时该比率曾短暂靠近6.0。
。。|陪同危害偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增添。
。。数据显示，
，，，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元，
，，，仅已往一年就增添了约750亿美元。
。。资金的快速涌入批注，
，，，投资者对股市及更普遍金融市场的乐观情绪正日益高涨。
。。|高盛本周宣布的报告也为市场热情提供了佐证。
。。该行的危害偏好指标本周升至1.1，
，，，逾越年头水平，
，，，创下2021年以来新高。
。。自1950年至今，
，，，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间，
，，，显示目今市场的情绪已处于历史极端水平。
。。|更令机构关注的是，
，，，高危害偏好正与强势上涨动量同步泛起。
。。美国动量因子ETF自3月尾低点已大涨33%，
，，，远超同期标普500指数18.25%的涨幅，
，，，推动动量Z分数突破3这一高位区间。
。。高盛指出，
，，，危害偏好与上涨动能双双处于历史高位，
，，，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾重现。
。。|关于这一有数信号的后续寄义，
，，，高盛的判断偏向审慎。
。。报告指出：“历史上类似情形通常意味着大盘进一步上涨空间有限，
，，，而动量战略的波动性将上升。
。。”回溯1962年以来的数据，
，，，在危害偏好与动量指标同时处于极端水平时，
，，，曾泛起过8次类似情形，
，，，其中3次在随后两年内演变为熊市。
。。不过高盛也强调，
，，，这一信号并不料味着市场将连忙见顶。
。。在1999年和2021年的两次案例中，
，，，股市是在危害偏好与动量首次抵达高位约12个月后才泛起顶部。
。。|现在，
，，，散户正大宗涌入杠杆行业产品，
，，，尤其是半导体板块。
。。高盛生意部分发明，
，，，散户在Direxion三倍做空及三倍做大都导体ETF的加入度，
，，，已划分创下五年97%、99%的分位高位。
。。剖析人士以为，
，，，行业主题生意热度的一连，
，，，将催生盘面下更强烈的结构性行情波动。
。。 (?720)