Armstrong的焦点论点在于，，，，，房地产、股票、债券和基金等资产最终都应迁徙到链上，，，，，以实现即时结算、碎片化所有权、更普遍的分派和更高效的全球市场。。。。。。
这意味着区块链将不但是加密生意工具，，，，，更可能成为未来金融系统的基础设施。。。。。。只管短期路径受阻，，，，，但代币化的现实需求仍在增添。。。。。。数据显示，，，，，代币化现实天下资产的总价值已激增至凌驾340亿美元，，，，，其中代币化股票已凌驾10亿美元。。。。。。
包括Franklin Templeton在内的古板资管巨头仍在推进相关相助。。。。。。关于投资者而言，，，，，SEC的延迟重置了催化剂的时间表，，，，，但并未倾覆焦点投资逻辑。。。。。。
下一阶段的关注点应转向两个偏向：一是Coinbase妄想于6月8日在美国推出的永续股权指数期货，，，，，这被视为一种绕过羁系障碍的替换产品；；；；二是关注纳斯达克等已获得SEC批准的生意所，，，，，其代币化股票试点项目的现实希望。。。。。。
这场从“何时爆发”到“怎样爆发”的转变，，，，，才刚刚拉开序幕。。。。。。
美国证券生意委员会（SEC）日前叫停了一项旨在为代币化股票生意提供普遍宽免的“立异宽免”妄想，，，，，引发加密钱币相关股票整体下挫。。。。。。
然而，，，，，Coinbase首席执行官Brian Armstrong却将这一延迟视为重新审阅金融系统深层缺陷的契机，，，，，而非区块链融入主流金融的终点。。。。。。
据多位知情人士透露，，，，，SEC原妄想最快于本周宣布所谓的“立异宽免”，，，，，以推动代币化股票生意。。。。。。然而，，，，，在收到来自纳斯达克、纽交所等古板生意所官员及其他市场加入者的强烈反响后，，，，，该妄想被无限期弃捐。。。。。。
市场加入者提出了三大焦点担心：投资者权益包管、区块链上的所有权核实，，，，，以及未经授权的第三方代币刊行危害。。。。。。受此新闻影响，，，，，Coinbase股价在上周五的生意中下跌了4.4%。。。。。。
面临羁系的急刹车，，，，，Armstrong并未体现出沮丧，，，，，反而在果真亮相中勾勒了一幅更辽阔的蓝图。。。。。。他指出，，，，，现在的金融系统在八个要害领域仍亟需现代化升级：代币化现实天下资产、7×24小时全球生意、下一代稳固币支付、人工智能驱动的危害与合规、立异友好型羁系、通过开放协媾和自托管钱包实现更普遍的金融准入、更便捷的资源形成，，，，，以及抵御通胀和法币纪律弱化的健全钱币；；；；。。。。。。
? 各人怎么看
坚定支持者：Cuprina宣布1比8反向拆股，，，，，为保住纳斯达克上市资格做最后起劲|新加坡生物医疗公司Cuprina Holdings于5月22日宣布，，，，，将对其A类和B类通俗股实验1比8的反向拆股，，，，，预计于5月27日前后生效。。。。。。此举旨在使公司股价重新抵达纳斯达克的最低1美元竞价要求，，，，，从而维持上市职位。。。。。。|公司首席执行官David Quek体现，，，，，此举是维持公司纳斯达克上市职位、增强恒久财务无邪性的主要一步。。。。。。凭证合并计划，，，，，每8股面值0.001美元的通俗股将合并为1股面值0.008美元的股份。。。。。。拆股后不会刊行琐屑股份，，，，，缺乏一股的部分将向上取整。。。。。。公司A类股将继续以代码CUPR生意，，，，，但将启用新的CUSIP编号。。。。。。|凭证2025年11月收到的纳斯达克通知，，，，，公司有180天合规期至2026年5月26日，，，，，以解决股价恒久低于1美元的问题。。。。。。此次并股是解决合规问题的最终实验。。。。。。凭证果真数据，，，，，该股已往一年已累计下跌94%，，，，，现在股价约0.25美元，，，，，较52周高点9.50美元大幅回落。。。。。。|此次反向拆股不会改变任何股东的持股比例，，，，，但该公司的基本面挑战依然严肃。。。。。。财报显示，，，，，2025年上半年收入仅1.8万美元，，，，，同比下滑40%，，，，，净亏损扩大至约153万美元。。。。。。公司整年收入预期仅为100万至150万美元，，，，，市值已跌至约600万美元。。。。。。 (?270)
抬杠运发动：StepStone：UFEC达400亿美元 董事会加派0.55美元特殊股息|全球私募市场投资公司StepStone Group于5月21日宣布2026财年第四序度财报，，，，，宣布董事会批准派发每股0.28美元的季度现金股息及每股0.55美元的特殊现金股息，，，，，均将于6月30日支付。。。。。。合计股息达0.83美元，，，，，整年总股息达1.67美元，，，，，同比增添23%。。。。。。|财报显示，，，，，公司未安排计费资源增至约400亿美元，，，，，同比增添63%。。。。。。这意味着公司拥有重大的已允许资源储备，，，，，随着这些资笔起步设置到投资项目中，，，，，将转化为计费治理资产，，，，，为未来用度收益增添提供富足储备。。。。。。公司整年新增资源约380亿美元，，，，，创历史新高，，，，，其中包括第四序度创纪录的约140亿美元。。。。。。|用度相关收益方面，，，，，StepStone第四序度实现FRE 1.05亿美元，，，，，同比增添12%，，，，，FRE利润率维持在40%。。。。。。用度收入达2.6亿美元，，，，，同比增添21%。。。。。。CEO Scott Hart体现，，，，，这是公司有史以来最好的FRE季度。。。。。。公司预计2027财年FRE将继续受益于计费资产增添和谋划杠杆效应。。。。。。|别的，，，，，董事会还批准了1亿美元的股票回购妄想。。。。。。值得关注的是，，，，，公司当期GAAP净亏损780万美元，，，，，主要受私人财产利润权益公允价值调解影响，，，，，但焦点谋划指标坚持强劲。。。。。。 (?112)
智囊同盟：谷歌工程师因在Polymarket举行内幕押注被起诉|美国联邦审查官指控谷歌主任软件工程师Michele Spagnuolo涉嫌诓骗和洗钱，，，，，因其涉嫌使用内幕信息在Polymarket上对谷歌2025年年度搜索效果举行押注。。。。。。|Spagnuolo涉嫌使用一个名为”AlphaRacoon“的账户，，，，，通过准确押注最近因行刺被捕的创作歌手D4vd将成为谷歌搜索中热度最高的人物，，，，，而Bianca Censori、Pope Leo和美国总统特朗普不会占有该位置，，，，，从而净赚约120万美元利润。。。。。。|凭证起诉书，，，，，Spagnuolo使用谷歌内部软件工具会见了神秘的年度搜索数据。。。。。。Polymarket与道琼斯有数据相助关系，，，，，后者是道琼斯通讯社和《华尔街日报》的出书商。。。。。。 (?238)