全文 —— 与纯流量平台差别， ，，，B 站投放价值不是一次性的， ，，，能深度影响用户消耗心智， ，，，从单次认知到多次触达， ，，，从简单转化到恒久品牌沉淀。。。
一季度品牌广告、效果广告、创作者广告均实现双位数增添， ，，，部分高双位数。。。前五大广告行业：游戏、网服、数码家电、电商、汽车。。。展望二季度及整年：第一， ，，，AI 深化应用一连提升广告效率。。。
我们对用户兴趣、消耗意图、内容明确能力增强， ，，，推荐模子精准匹配用户、内容与广告， ，，，一季度效果广告 CTCVR（点击转化率） 涨幅超预期。。。
我们为广告主提供 AI 托管投放、智能创意能力， ，，，一季度自动广告消耗渗透提升至 85%， ，，，后续将一连提升。。。AIGC 素材 CTR （点击率）较古板素材双位数提升， ，，，助力效率增添。。。
第二， ，，，多屏、多场景拓展。。。笼罩 APP、PC、Pad、OTT、车载全场景， ，，，信息流、搜索、谈论、播放器内、小程序全触点， ，，，带来更多广告库存与匹配效率。。。
第三， ，，，笔直行业战略深化。。。
从行业销售到运营深度连系， ，，，提供完整解决计划。。。下半年高价值行业集中爆发：AI 科技、汽车、家装、家电延续高速增添；；；游戏、电商、教育等优势品类一连扩大市占率。。。
垂类头部：深耕细分领域， ，，，争做第一或首创， ，，，三国题材打造 “三国宇宙”， ，，，单机 / 自力游戏一连结构。。。品类年轻化：贴近年轻玩家需求， ，，，玩法与设计立异， ，，，切合年轻人偏好。。。
中金（CICC）剖析师Xueqing Zhang：我的问题与财务相关。。。2026 年 AI 投入希望怎样？？？产出何时体现？？？AI 相关资源开支、运营开支展望？？？
二季度及整年利润率将怎样？？？樊欣：AI 投入聚焦三大偏向：视频明确、视频分发、视频创作， ，，，显著提升 PUGV 内容生态与社区价值， ，，，直接利好所有变现营业。。。
一季度已落地应用， ，，，效果体现在 DAU、时长、广告收入增添中， ，，，正向循环才刚刚最先。。。一季度资源开支同比增添约 80%， ，，，约 2 亿元， ，，，主要用于支持 AI 的效劳器与算力资源。。。
整年 AI 相关资源开支预计增添约 10 亿元， ，，，对利润表影响约 5 亿元；；；同时我们优化运营开支抵消部分影响。。。一季度研发用度同比增添 9%， ，，，但收入增添与运营杠杆推动利润端体现强劲， ，，，调解后净利润同比增添 62%， ，，，净利率 7.8%。。。
我们通过内部模子更早识别爆款， ，，，这种能力直接体现在 UP 主涨粉数据：一季度千粉 UP 主同比增添超 30%， ，，，万粉、十万粉、百万粉 UP 主同比增添均超 20%。。。
粉丝增添发动收入， ，，，UP 主人均收入一季度同比增添 24%。。。总之， ，，，AI 让优质创作者更强盛， ，，，B 站汇聚中国最具创立力、最愿深度表达的创作者。。。
AI 是十倍放大的历史性机缘， ，，，我们将牢牢掌握。。。摩根大通剖析师Daniel Chen：广告收入一季度加速增添 30%， ，，，哪些行业 / 产品超预期？？？
二季度及整年广告趋势怎样展望？？？
? 各人怎么看
坚定支持者：Treasure Global第三季度营收同比增添125%， ，，，净亏损大幅收窄|马来西亚科技公司Treasure Global于5月21日宣布2026财年第三季度财报。。。数据显示， ，，，公司阻止2026年3月31日的季度营收同比增添125%至约150万美元， ，，，净亏损大幅收窄至每股2.32美元， ，，，较上年同期每股亏损11.90美元改善80.5%。。。|财报显示， ，，，公司前九个月营收同比增添135%至约276万美元。。。资产欠债表显著增强， ，，，现金及现金等价物从2025年6月末的约23.7万美元跃升至约291万美元；；；股东权益从约1070万美元增至约1560万美元。。。本季度公司录得约100万美元的子公司处置惩罚收益。。。|Treasure Global署理首席执行官Sam Teo体现， ，，，公司继续实现营收增添， ，，，主要得益于东南亚数字生态系统的一连扩张。。。公司专注于焦点平台的执行， ，，，同时推进金融科技、数字商务和人工智能解决计划的可扩展能力建设。。。他强调， ，，，随着资产欠债表的增强和流动性的改善， ，，，公司有能力追求有纪律的增添行动和恒久价值创立。。。|Treasure Global总部位于马来西亚， ，，，是一家专注于立异平台的手艺解决计划提供商， ，，，其旗舰产品为ZCITY超等应用程序， ，，，集电子支付与客户忠诚度奖励于一体。。。阻止2025年12月， ，，，ZCITY已吸引271万注册用户。。。 (?284)
牛人：上周ETF资金流向：六大行业板块净流出， ，，，非必需消耗领衔资金流入|凭证阻止5月15日当周的数据， ，，，美国上市ETF市场泛起板块分解名堂。。。在11个行业板块中， ，，，有6个行业录得资金净流出， ，，，但非必需消耗品板块逆势成为资金流入最多的板块。。。|数据显示， ，，，全球规模最大的ETF， ，，，即SPDR S&P 500 ETF Trust， ，，，本周吸引了35.9亿美元的资金净流入， ，，，只管其价钱体现基本持平。。。这批注， ，，，只管市场保存不确定性， ，，，投资者仍对美股焦点宽基指数坚持设置意愿。。。|与此同时， ，，，在避险情绪推动下， ，，，贵金属ETF获得显著资金流入。。。SPDR Gold Shares ETF本周净流入5.23亿美元， ，，，而iShares Silver Trust ETF也录得4.68亿美元的流入。。。这一趋势与目今市场对通胀和地缘政治危害的担心相一致。。。|欧洲ETF市场的资金流向也印证了非必需消耗品板块的吸引力。。。凭证Trackinsight的数据， ，，，阻止5月15日当周， ，，，欧洲消耗类ETF净流入约2786万欧元， ，，，在该地区所有板块中排名居前。。。|剖析师指出， ，，，只管整体市时势临利率不确定性的压制， ，，，但部分资金正在向消耗、通讯装备等具备工业催化或结构性生长逻辑的细分偏向集中。。。本周四将宣布的美联储聚会纪要或为后续资金流向提供更多指引。。。 (?39)
先行者：高通领涨AI芯片板块， ，，，CPU超等周期重塑算力投资名堂|受AI智能体浪潮驱动CPU需求大爆发的强劲预期影响， ，，，美股AI芯片股5月22日大都走高， ，，，高通涨近9%， ，，，AMD涨超3%， ，，，恩智浦、IBM涨超2%， ，，，英特尔涨逾1%。。。此轮涨势标记着半导体投资主线正从GPU单点算力竞赛转向全栈AI基础设施。。。|高通股价涨幅一度扩大至9%至10%， ，，，此前公司确认正重返数据中心CPU市场， ，，，并与英伟达协同开发AI集群计划。。。AMD同样大涨， ，，，CEO苏姿丰体现受AI推理和智能体AI普及推动， ，，，全球CPU需求远超预期， ，，，供应一连主要。。。|随着OpenClaw等AI署理工具爆发式增添， ，，，CPU正从配角升级为AI系统的中央调理官， ，，，摩根士丹利展望效劳器CPU总TAM到2030年或将增至825亿至1100亿美元， ，，，未来五年复合增添率有望达38%。。。|与此同时， ，，，光互联和存储芯片也是最大赢家。。。微软作为AI算力焦点买家股价维持坚挺， ，，，思科受益于数据中心互联需求上涨约0.40%。。。剖析指出， ，，，AI投资热门正伸张至CPU、存储、PCB等全链条， ，，，AI芯片向导职位正从英伟达一枝独秀向高通、AMD等百花齐放扩散。。。 (?385)