全文 —— 首先，，，， ，AI 放大内容供应。。。。对短视频而言内容过剩，，，， ，但优质中长视频供应严重缺乏。。。。AI 提升创作杠杆，，，， ，拓展表达界线，，，， ，释放更多优质视频。。。。
一季过活均活跃 UP 主、日均投稿量划分同比增添 6%、19%。。。。AI 不但提升数目，，，， ，更提升质量。。。。部分品类创作方法已彻底改变：已往影视内容需要拍摄 + 后期团队，，，， ，现在 1-2 位焦点创作者就能做出惊艳作品；；；；；音乐作品已往需要创作、演唱、演奏、演出多角色配合，，，， ，现在 1-2 位焦点创作者就能实现团队级效果。。。。
我们很兴奋看到，，，， ，已往重大腾贵的创作，，，， ，现在可由少数人完成。。。。近期 AI 创作大赛中，，，， ，UP 主产出大宗爆款作品，，，， ，大赛累计播放超 7 亿次，，，， ，150 条作品播放量破百万，，，， ，充分体现 AI 对创作质量的提升效果。。。。
其次，，，， ，AI 放大社区价值。。。。
B 站能产出优质内容，，，， ，焦点缘故原由是用户热爱内容、审美水准极高。。。。每月超 170 亿次真适用户互动，，，， ，在 AI 时代是珍贵的真人标注数据，，，， ，来自中国最懂内容、最有审美的用户群体。。。。
我们通过内部模子更早识别爆款，，，， ，这种能力直接体现在 UP 主涨粉数据：一季度千粉 UP 主同比增添超 30%，，，， ，万粉、十万粉、百万粉 UP 主同比增添均超 20%。。。。
粉丝增添发动收入，，，， ，UP 主人均收入一季度同比增添 24%。。。。总之，，，， ，AI 让优质创作者更强盛，，，， ，B 站汇聚中国最具创立力、最愿深度表达的创作者。。。。
AI 是十倍放大的历史性机缘，，，， ，我们将牢牢掌握。。。。摩根大通剖析师Daniel Chen：广告收入一季度加速增添 30%，，，， ，哪些行业 / 产品超预期？？
二季度及整年广告趋势怎样展望？？李旎：一季度广告收入 26 亿元，，，， ，同比增添 30%，，，， ，一连 13 个季度双位数增添。。。。广告增添的底层驱动是 B 站社区与用户。。。。
我们用户的平均年岁 26.5 岁，，，， ，小我私家与家庭消艰辛快速上升，，，， ，是广告主最盼愿的焦点增量人群。。。。摩根士丹利剖析师Yang Liu：我想问一下游戏营业。。。。
《三国：百将牌》测试体现怎样？？关于这款游戏，，，， ，后面有什么样的预期？？《闪灼吧 噜咪》在这个月最先了付费测试，，，， ，能否分享一下测试的效果和接下来的详细的上线时间？？
《三国志：王道天下》预期怎样？？然后尚有没有其他的值得期待的游戏储备？？
? 各人怎么看
理性讨论：韩国七家面粉生产商被罚？6710亿韩元，，，， ，因串谋使用价钱|韩国公正生意委员会（FTC）在视察后宣布了这一处分决议。。。。视察发明，，，， ，这七家公司——CJ第一制糖、大韩制粉、Sajo Dongaone 、三养、大鲜制粉、三和制粉、韩塔——在2019年至2025年时代勾通使用面粉价钱。。。。|韩国公正商业委员会在一份声明中体现：“这些公司使用其市场支配职位，，，， ，勾通使用面粉价钱上涨和下跌的幅度达24次，，，， ，同时还就向客户交付面粉的数目和供应优先级告竣一致。。。。”|韩国公正商业委员会体现，，，， ，这些公司只管曾在2006年因串谋行为受随处分，，，， ，但仍违反了公正生意法。。。。该机构还指出，，，， ，这些公司在2022年至2023年时代，，，， ，在领取旨在稳固消耗者价钱的政府津贴时，，，， ，仍然继续实验不法行为。。。。 (?609)
理财妄想师：VF集团Q4扭亏但运营本钱承压，，，， ，盘前股价小幅波动|VF集团于5月20日宣布了2026财年第四序度及整年财报。。。。只管整年营收重回增添且季度业绩凌驾市场预期，，，， ，但因运营成内情关的一次性项目拖累了报告期利润，，，， ，公司股价在盘前生意中先涨后跌，，，， ，市场情绪趋于审慎。。。。|财报显示，，，， ，第四序度营收达21.66亿美元，，，， ，略高于市场预期的21.3亿美元，，，， ，同比增添1%，，，， ，创下CEO Bracken Darrell上任以来最强的季度营收体现。。。。|要害品牌体现分解：户外板块坚持强劲，，，， ，其中The North Face全球增添12%，，，， ，美洲市场增幅达17%；；；；；Timberland增添8%。。。。Vans品牌整体仍下降1%，，，， ，但在美洲DTC渠道时隔四年首次恢复增添，，，， ，被视为品牌转型的起劲信号。。。。盈利能力方面，，，， ，毛利率大幅提升310个基点至56.4%，，，， ，主要受益于运费下降和折扣镌汰。。。。|只管运营层面有所改善，，，， ，但报告期内确认了约58亿商誉减值及养老金结算等非现金用度，，，， ，导致GAAP项下每股收益为-0.30美元，，，， ，低于市场预期的-0.22美元。。。。调解后每股收益实现盈亏平衡，，，， ，优于预期的微幅亏损。。。。|整年维度，，，， ，VF集团总营收96.05亿美元，，，， ，同比增添1%；；；；；毛利率扩大130个基点至54.8%；；；；；净债务镌汰8亿美元，，，， ，杠杆率从4.1倍降至3.1倍。。。。|展望2027财年，，，， ，公司预计营收将增添1%至2%，，，， ，调解后营业利润率约为8%，，，， ，低于市场对利润率快速扩张的预期。。。。CEO Darrell重申中期目的：在2028财年实现10%的营业利润率退出率，，，， ，并将杠杆率降至2.5倍以下。。。。|VF集团股价在已往六个月内已上涨约50%，，，， ，部分反应了市场对其“转型故事”的提前定价。。。。财报宣布后，，，， ，盘前股价履历短暂上涨后回落，，，， ，阻止发稿微幅震荡。。。。目今剖析师评级漫衍为8个“买入”、13个“持有”和4个“卖出”。。。。市场将亲近关注Vans转型的可一连性及下半年关税政策对本钱的现实影响。。。。 (?402)
未登任命户：American Resources整年扭亏为盈，，，， ，战略转型聚焦稀土供应链|美国资源公司于5月20日宣布了2025财年年报，，，， ，GAAP每股收益为0.63美元。。。。这一盈利标记着公司在完成从古板冶金煤营业向稀土及要害矿物供应链平台的战略转型后，，，， ，财务状态泛起显著改善。。。。|财报数据显示，，，， ，阻止2025年12月31日止的年度，，，， ，公司实现净利润5540万美元，，，， ，即每股0.63美元，，，， ，乐成扭转了上年同期3920万美元净亏损的时势。。。。公司体现，，，， ，此次盈利主要归因于其古板煤炭营业及相关精炼实体分拆与不再合并报表所爆发的收益。。。。与此同时，，，， ，公司在2025财年没有确认任何营收，，，， ，而2024财年的营收为3410万美元。。。。总运营支出也从2024财年的1425万美元降至1131万美元。。。。|随着公司完成向轻资产模式的转型，，，， ，其资产欠债表获得了极大强化。。。。年报显示，，，， ，阻止2025年12月31日，，，， ，公司持有现金及短期投资7250万美元和战略投资3240万美元，，，， ，股东权益从2024年尾的负8090万美元大幅提升至9320万美元。。。。公司首席执行官Mark Jensen体现，，，， ，自力审计师已撤回了此前披露的“一连谋划”疑虑，，，， ，这反应了公司财务康健状态的实质性改善。。。。|展望未来，，，， ，公司全资子公司Electrified Materials Corporation将专注于采购和预处置惩罚包括磁铁和电池在内的可接纳要害矿物质料。。。。Jensen强调，，，， ，公司现已不再受古板营业所限，，，， ，而是专注于通过其战略隶属公司ReElement Technologies，，，， ，将高质量的海内及友邦要害矿物质料与日益增添的需求相匹配。。。。公司正评估东南亚、非洲和北美地区的多个稀土和要害矿物资产，，，， ，以支持其商业活动。。。。现在，，，， ，华尔街剖析师对AREC的共识评级为“适度买入”，，，， ，平均目的价为6.00美元。。。。 (?834)