全文 —— 瑞银集团剖析师Paul Gong：谢谢治理层， ，，，恭喜本季度业绩强劲。。。 。我有两个问题：第一， ，，，关于大型 SUV 细分市场的竞争， ，，，ES8 自去年下半年以来的乐成吸引了竞争敌手推出大型 SUV， ，，，北京车展不少车型定价很是激进。。。 。
作为高端大型 SUV 销量冠军， ，，，蔚来怎样看待该细分市场竞争？？？？？蔚来的壁垒是什么？？？？？怎样坚持领先？？？？？第二， ，，，在原质料本钱上涨的挑战下， ，，，刚刚提到单车本钱上涨约 1 万元甚至更多， ，，，这对定价更低的竞争敌手挑战更大。。。 。
在目今竞争与本钱压力下， ，，，行业是否有时机缩减折扣、实现间接涨价？？？？？李斌：好， ，，，谢谢 Paul， ，，，确实 ES8 创立了很是多的纪录， ，，，我们用 215 天就完成了 10 万台的交付， ，，，40 万以上中国品牌单款车型最快交付纪录， ，，，并且我们已经一连五个月在 40 万以上车型和大型 SUV 市场获得销量冠军， ，，，不分能源形式， ，，，确确实实很是乐成。。。 。
这个系统包括我们 12 全栈手艺研发能力， ，，，尚有立异供应链， ，，，由于我们许多手艺都是行业第一个使用的， ，，，怎么样治理立异供应链着实是很是大的挑战， ，，，尚有包括欧博abg官网先进制造、全生命周期质量， ，，，我们在第三方质量排名里一直都是数一数二。。。 。
尚有欧博abg官网充换电网络， ，，，能源效劳网络， ，，，尚有很主要一点， ，，，关于高端用户来说， ，，，我们笼罩天下的全场景应急效劳系统， ，，，以是这六个系统的立异支持了蔚来品牌现在在高端市场的领先优势。。。 。
第二， ，，，蔚来已一连两个季度实现非 GAAP 盈利， ，，，2026 年能否一连坚持季度非 GAAP 盈利？？？？？目今研发用度季度 200-250 亿元、SGA 用度占比低于 10% 是否足够支持营业增添？？？？？
下一轮研发投入周期预计何时最先？？？？？李斌：好， ，，，谢谢 Tim。。。 。对， ，，，今年欧博abg官网整个增添， ，，，这里也看到了我们重新产品， ，，，特殊是高价的新产品， ，，，对整年的增添、销量的增添以及毛利的增添支持都很是好， ，，，我们都是很是有信心的。。。 。
虽然我们尚有 ES8 的五座版， ，，，像马上交付的 ES9， ，，，我们现在的 ES8 照旧坚持着很是稳健的销量， ，，，那么 L90 和 L80， ，，，我们相信在 20 到 30 万的市场也会继续坚持领先的市场份额， ，，，那么从明年最先我们会进入到一个新的产品周期， ，，，ET5T、ES6、EC6 后续都会举行迭代， ，，，基于我们最新的智能平台。。。 。
从乐道的角度来讲， ，，，我们也会有新的产品妄想， ，，，以是现在我们总体的战略就是每年概略上会有 3 到 5 款较量新的产品推向市场， ，，，虽然我们并不会去追求绝对的新车数目， ，，，我们照旧包管每一款车型在细分市场都能够有领先的份额。。。 。