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声誉会员：Capstone一季度业绩爆发：营收增添60%，
，，，，，毛利率创四年同期最佳|修建产品分销平台Capstone Holding Corp．周三宣布2026年第一季度财报，
，，，，，营收和利润指标均实现高速增添。
。。。。。公司同时重申整年业绩指引，
，，，，，预计第二季度调解后EBITDA将转正。
。。。。。|财报显示，
，，，，，Capstone第一季度营收达1260万美元，
，，，，，同比增添60%；；；；；；毛利润增添124%至300万美元，
，，，，，增速约为营收的两倍；；；；；；毛利率从16.8%大幅提升670个基点至23.5%，
，，，，，创下四年来最佳第一季度毛利率体现。
。。。。。|公司首席执行官Matthew Lipman体现，
，，，，，只管第一季度是石材需求最弱的季节，
，，，，，且今年冬季的严寒天气带来了特殊压力，
，，，，，但业绩反应了公司平台的韧性。
。。。。。“毛利润增添速率是营收的两倍，
，，，，，体现了我们优先执行的定价纪律和利润率扩张战略。
。。。。。”|业绩增添主要得益于收购Carolina Stone和Canadian Stone Industries后的首个完整季度孝顺，
，，，，，以及原有Instone营业的有机增添势头。
。。。。。若以备考口径盘算，
，，，，，平台营收约为6800万美元，
，，，，，而2025年现实报告数字为4690万美元。
。。。。。|公司重申2026财年整年指引：营收7210万美元，
，，，，，同比增添54%，
，，，，，毛利润1870万美元，
，，，，，同比增添73%，
，，，，，调解后EBITDA约380万美元，
，，，，，同比增添约4倍。
。。。。。治理层体现，
，，，，，4月和5月的营业势头显示终端市场条件已显著改善，
，，，，，预计第二季度调解后EBITDA将实现转正。
。。。。。|毛利率扩张的三大结构性驱动因素包括：更严酷的定价纪律、自有品牌和修建石材等更高利润率产品的占比提升，
，，，，，以及采购和物流效率改善。
。。。。。公司还正在推进AI工具在采购、库存治理、蹊径妄想和财务等领域的应用，
，，，，，预计将在第二季度末最先更普遍的安排。
。。。。。 (?792)

理性派：全球长债收益率攀升至近20年高位 战略师忠言：抛售潮尚未竣事|全球恒久政府债券遭遇大规模抛售，
，，，，，推动恒久债券收益率攀升至金融危；；；；；岳吹淖罡咚。
。。。。。战略师们忠言称，
，，，，，债券抛售潮仍可能进一步加剧。
。。。。。|受油价上涨发动，
，，，，，全球通胀预期急剧升温，
，，，，，Bloomberg十年期及更恒久限主权债券平均到期收益率指标已攀升至2008年7月以来的最高水平。
。。。。。由于伊朗战争阻断了至关主要的霍尔木兹海峡，
，，，，，原油价钱一连走高。
。。。。。|巴克莱银行伦敦研究部主管Patrick Coffey体现：“我们看到，
，，，，，受财务现状、一连保存的通胀危害、地缘政治不确定性以及投资者愈发挑剔等因素的影响，
，，，，，债券限期的定价正在爆发更普遍的调解。
。。。。。短期内，
，，，，，除霍尔木兹海峡恢复通航外，
，，，，，险些没有其他催化剂能彻底扭转目今的债券抛售潮。
。。。。。”|近几周来，
，，，，，全球债券收益率飙升，
，，，，，缘故原由是人们担心能源本钱上涨将波及从汽水塑料瓶到农作物收割机汽油等种种商品。
。。。。。与此同时，
，，，，，市场对美国、英国、日本的财务支出扩张忧虑一连升温，
，，，，，叠加人工智能热潮提振美国经济或导致美联储收紧政策，
，，，，，多重因素共振下，
，，，，，投资者要求持有恒久债券获得更高收益赔偿。
。。。。。|自伊朗战争爆发以来，
，，，，，美国30年期国债收益率已上涨近60个基点，
，，，，，抵达5.20%，
，，，，，为2007年7月以来的最高水平。
。。。。。受政坛动荡攻击，
，，，，，英国同限期长债收益率攀升至1998年以来高位，
，，，，，一举逾越澳大利亚，
，，，，，成为蓬勃市场中恒久债券收益率最高的品种。
。。。。。|Triada Capital Ltd． 首席投资官Monica Hsiao体现：“我以为美国10年期国债收益率很有可能突破4.75%。
。。。。。主要问题在于国际油价居高不下，
，，，，，且伊朗冲突暂无清静收尾的迹象。
。。。。。”|她增补道，
，，，，，除伊朗时势相关新闻、巨额债券刊行、限期溢价重估等基本面因素外，
，，，，，手艺因素也在加剧债市下跌，
，，，，，量化生意程序正大规模执行系统性抛售操作。
。。。。。|Bloomberg 战略师Alyce Andres体现：“由于债券市场信心缺乏，
，，，，，美国30年期国债收益率的近期目的值将是5.25%。
。。。。。”|此前不少投资者押注今年全球央行会一连开启降息周期，
，，，，，而本轮债券大跌，
，，，，，彻底抹平了这类投资群体的账面收益。
。。。。。2026年以来，
，，，，，十年期及以上全球长债指数跌幅已达4.6%。
。。。。。而就在美国和以色列对伊朗发动袭击的2月尾，
，，，，，该指标年内涨幅约为3%。
。。。。。|星展银行资深利率战略师Eugene Leow体现，
，，，，，债券价钱下跌批注市场意识到通胀具备较强粘性，
，，，，，政策制订者可能会接纳更为鹰派的态度。
。。。。。私营部分大规模资笔僻出带来的经济乐观情绪也可能推高了收益率预期。
。。。。。 (?140)

画家：eBay拒绝收购邀约后，
，，，，，华尔街静待游戏驿站下一步行动|电商企业eBay谢绝了游戏驿站 CEO 瑞安?科恩提出的 560 亿美元自动收购要约，
，，，，，称该计划 “既缺乏可行性，
，，，，，也不具备吸引力”。
。。。。。对此科恩仅体现，
，，，，，会 “接纳一切须要手段” 推进收购，
，，，，，但并未透露详细妄想。
。。。。。|今年 5 月初，
，，，，，科恩向eBay董事会提出收购计划：每股报价 125 美元，
，，，，，同时他自己将出任eBay首席执行官。
。。。。。本次收购对价一半为现金、一半为股票，
，，，，，现金部分将取自游戏驿站 94 亿美元的现金储备。
。。。。。别的，
，，，，，道明证券已出具非约束性允许函，
，，，，，若合并后的新公司能获得投资级信用评级，
，，，，，可提供最高 200 亿美元的债务融资。
。。。。。不过业内剖析师对这一目的能否实现存疑。
。。。。。|只管eBay董事会已明确拒绝收购，
，，，，，但银行界、投资者、状师及行业剖析师均以为，
，，，，，科恩想要拿下eBay并非完全没有可能，
，，，，，只是这条路难度极大。
。。。。。|多位银行从业者、状师及剖析师体现，
，，，，，科恩可以绕开eBay董事会，
，，，，，直接向全体股东提倡要约收购，
，，，，，以溢价价钱收购股份。
。。。。？？？？？贫魇窍呱铣栉镉闷妨闶凵唐粑牧鲜状慈，
，，，，，也曾在 2021 年向导游戏驿站实现业绩扭亏。
。。。。。|要约收购虽不算主流手段，
，，，，，但往往会引发市场重大回声。
。。。。。此前派拉蒙 - 天空之舞就曾以全现金要约收购施压华纳兄弟探索，
，，，，，彼时后者已敲定将营业出售给网飞。
。。。。。派拉蒙历经至少六次拒绝后，
，，，，，最终促成生意。
。。。。。|若要推行该计划，
，，，，，游戏驿站必需说服eBay几大焦点机构股东，
，，，，，包括领航集团、贝莱德与道富集团。
。。。。。这三家机构治理着全球规模最大的指数基金，
，，，，，合计持有eBay超 22% 股份，
，，，，，持股源于被动跟踪指数。
。。。。。剖析师以为，
，，，，，这些机构险些不会支持这场敌意收购。
。。。。。|今年以来，
，，，，，eBay股价累计上涨 32%，
，，，，，现在市值约 510 亿美元。
。。。。。公司一季度财报体现亮眼，
，，，，，珍藏品、玩具等品类市场增添强劲，
，，，，，成为主要业绩增添点。
。。。。。 (?652)