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北海北：存储芯片股狂欢背后：市场视察人士忠言“周期性从未消逝”|近年来，
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，，存储相关股票的逾额回报助推了美国和韩国股市大幅上涨，
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，，但市场视察人士忠言称，
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，，投资者若遗忘该市场的周期性，
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，，效果自尊。。|三星电子和SK海力士是HBM芯片的最大生产商之一，
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，，今年迄今其股价划分飙升114%和186%。。总部位于美国的美光科技和闪迪（SanDisk）在2026年也已划分上涨141%和156%。。|“我嫌疑情形依然云云——每次人们论证存储周期已消逝、该行业现在已成为恒久价值创立行业之时，
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，，往往就是一切即将急转直下之际。。”|只管现在存储芯片供应极为主要，
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，，但Alphabet旗下的谷歌于3月24日推出了TurboQuant，
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，，这是一种新的压缩要领，
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，，据称可将运行大型语言模子所需的内存量镌汰六分之五。。|此类希望有可能大幅削减对AI存储芯片的需求，
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，，而这类芯片一直是谷歌、OpenAI和Anthropic等公司训练大型语言模子的要害组件。。|德意志银行在周二的一份报告中写道，
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，，投资者应“继续为与人工智能相关的一连倾覆做好准备”，
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，，TurboQuant的宣布即为例证，
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，，该手艺一经推出便导致最大存储芯片供应商的股价大幅下跌。。|财产治理公司JM Finn的投资办公室主管乔恩·坎利夫体现，
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，，未来三年产量有大幅提升的空间，
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，，从而缓解供应主要，
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，，“尤其是若是AI需求以更正常的程序增添”。。|“今天的股价假设价钱将恒久坚持高位，
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，，企业会严守纪律不过度投资，
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，，且利润率远优于已往，
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，，”他增补道。。“我们还想强调，
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，，最近几周该板块履历了高度的动量拥挤，
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，，这使其容易遭遇大幅回调。。”|Ranmore基金治理公司首席投资官安德鲁·拉平体现，
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，，只管展望存储芯片何时会供过于求是不可能的使命，
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，，但投资一个“历史上资源回报率平均而言处于一样平常水平，
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，，但目今定价却隐含未来将创立极高回报”的行业时，
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，，投资者必需坚持审慎。。|三星和SK海力士推动韩国综合股价指数（Kospi）在2025年和2026年一起攀升至平流层般的高度。。这两只股票合计占整个指数权重的50%以上。。|渣打银行全球首席投资官史蒂夫·布莱斯5月13日体现，
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，，他以为韩国股市的乐观情绪“离见顶已不远”，
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，，“我上周在韩国，
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，，我们建议客户对部分投资组合举行赚钱了却，
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，，并转向全球多元化的投资组合。。”|只管云云，
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，，一些银行仍看好这两家公司的远景。。野村预计，
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，，SK海力士股价将在未来12个月内抵达400万韩元，
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，，三星电子将抵达59万韩元。。 (?524)

运营总监：多重利好助推下 黄仁勋描绘的“实体AI”愿景引爆亚洲科技股|在首席执行官黄仁勋再次强化人工智能远景之后，
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，，彭博亚洲芯片股指数一度上涨5.5%。。；；；；迫恃赋，
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，，AI需求泉源正在增添，
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，，应用场景也在一直扩展。。他还特殊强调了所谓“实体AI”的潜力，
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，，即人形机械人和自动驾驶汽车日益普及所带来的时机。。|与此同时，
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，，多项利好新闻同步泛起：三星电子与工会在最后时刻告竣协议，
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，，阻止了一场歇工；；；；；OpenAI正在准备上市；；；；；Anthropic PBC在收入激增后，
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，，有望迎来首个盈利季度。。|Wedbush Securities剖析师Dan Ives在报告中写道，
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，，“黄仁勋和英伟达再次交出了一份堪称教科书级别的季度效果单，
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，，各项指标周全超预期，
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，，业绩指引也远高于华尔街预期。。”他体现，
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，，强劲的业绩展望“让市场对公司未来数年的订单储备和营业管线有了更清晰的熟悉”。。|受此发动，
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，，三星股价周四在首尔大涨8.5%，
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，，同为存储芯片厂商、也是英伟达供应商的SK海力士上涨11%。。OpenAI投资方软银集团在东京股价飙升20%。。英伟达供应链企业台积电和鸿海细密划分上涨约2%和3%。。相比之下，
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，，英伟达自身股价在纽约盘后体现相对平庸。。 (?653)

黑粉头子：美国货运行业面临全新本钱现实：运力缩短叠加油价飙升推高运费|2026年第一季度，
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，，美国货运行业履历了一场深刻的本钱结构重构。。只管货运需求未见显着增添，
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，，但托运人支出却大幅攀升，
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，，标记着市场正由“供应端重塑”而非“需求端拉动”驱动。。这股本钱压力正传导至从卡车、铁路到海运和快递的整个物流链条。。|美国银行宣布的货运支付指数显示，
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，，2026年第一季度天下发货量环比微降0.3%，
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，，但托运人支出却激增12.9%，
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，，创下2020年尾以来最大季度环比增幅。。同期，
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，，现货市场整车运价比上一季度跳涨11.9%。。|这组看似矛盾的数据反应了市场的结构性转变。。美国卡车运输协会首席经济学家Bob Costello指出：“这是一个由供应而非需求重塑的市场。。”履历了自2022年中期以来漫长的货运衰退后，
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，，大宗小型承运商因无法遭受运营压力而退出市场。。特殊是3月份柴油价钱一周内飙升近1美元/加仑，
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，，使许多个体车主被迫闲置装备或彻底离场。。运力供应的一连缩短使得即便货运量并未增添，
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，，运价也在竞争中水涨船高。。|C.H． Robinson在多次上调展望后，
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，，现在预计2026年整年卡车现货运价将同比上涨16%至17%，
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，，并指出运力缩短速率远超此前预期。。|航运业同样未能幸免。。德路里航运咨询公司指出，
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，，燃油本钱占海岬型散货船总货运本钱的比例已从2月份的缺乏50%飙升至3月份的85%以上。。自2月份以来，
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，，新加坡VLSFO燃油价钱上涨凌驾100%，
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，，直接推高了从铁矿石到谷物等种种干散货的运输本钱。。|为应对本钱压力，
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，，远古航运已宣布自5月15日起征收紧迫燃油附加费，
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，，从亚洲运往美国的40英尺集装箱将特殊收取350至700美元不等。。联邦快递也在5月11日上调了国际效劳的燃油附加费。。|快递巨头联邦快递一连依赖需求附加费机制来应对本钱波动。。在目今市场条件下，
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，，货量岑岭期或运力主要时征收的附加费已成为常态化的定价工具，
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，，而非通例破例。。|本钱压力的地区漫衍并不平衡。。在美国西部，
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，，柴油价钱在3月30日触及每加仑6.60美元，
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，，为全美最高，
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，，叠加稳健的制造业和口岸活动，
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，，推升该地区货运支出环比增添8.5%。。西南地区则泛起奇异的分解：货运量一连第10个季度录得两位数同比下滑，
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，，但托运人支出仍环比增添11.5%，
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，，生动诠释了运力缩短怎样逆转古板的供需逻辑。。中西部是本季度的亮点，
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，，出货量环比增添5.4%，
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，，支出更是激增19.6%，
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，，领跑全美。。|德路里指出：“这仍然是一个由不确定性驱动的市场，
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，，而非基本面驱动的市场。。”当运力供应缩短与高企的燃油本钱叠加，
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，，即便商业流量坚持稳固，
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，，运输本钱也可能一连居高不下。。托运人需要熟悉到，
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，，目今的运价上涨并非短暂波动，
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，，而可能是运费中枢系统性上移的最先。。这一新现实要求货主重新审阅供应链预算，
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，，并增强与承运商的战略相助以锁定运力。。 (?748)