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剖析员：Ceragon Q1营收超预期，，，，
，印度订单激增86%，，，，
，重申整年指引|无线毗连解决计划提供商Ceragon Networks周二盘前宣布2026年第一季度财报，，，，
，受印度市场强劲需求驱动，，，，
，营收体现凌驾市场预期，，，，
，股价在盘前生意中应声上涨。。。。|财报显示，，，，
，公司Q1实现营收8500万美元，，，，
，高于剖析师一致预期的8036万美元，，，，
，但较上年同期的8870万美元同比下降4.1%。。。。Non-GAAP每股收益为0.01美元，，，，
，与市场预期持平。。。。值得注重的是，，，，
，GAAP毛利率从上年同期的32.8%提升至35.4%，，，，
，GAAP运营收入实现210万美元，，，，
，较上年同期的110万美元亏损大幅改善。。。。|印度是本季度最大亮点，，，，
，孝顺营收3000万美元，，，，
，占总营收的35%。。。。公司首席执行官Doron Arazi在财报电话会上透露，，，，
，本月早些时间Ceragon在印度获得了约8600万美元订单，，，，
，主要来自两家领先运营商，，，，
，其中大部分涉及用于大规模牢靠无线接入扩展项目的IP-50EXA平台。。。。公司现在预计2026年印度市场营收将抵达1亿美元左右或略高。。。。|“第一季度反应出我们多个焦点市场一连康健的需求态势，，，，
，印度市场的强劲体现尤为突出，，，，
，”Arazi体现，，，，
，“以E频段为主的解决计划正在多个地区推动强劲需求。。。。”|北美市场孝顺3130万美元，，，，
，占总营收的37%。。。。然而，，，，
，一家一级运营商客户的供应链组件延迟问题预计将把部分二季度收入推迟到三季度确认。。。。与此同时，，，，
，公司近期完成了一家一级运营商28GHz频段FR2解决计划的看法验证试验，，，，
，正在推进商业洽谈。。。。|公司重申2026财年整年营收指引为3.55亿至3.85亿美元，，，，
，并维持调解后毛利率提升1个百分点、调解后营业利润率6.5%至7.5%的目的。。。。阻止季末，，，，
，公司持有现金及等价物3920万美元。。。。 (?994)

终身党员：日韩股再度大涨 AI热潮与歇工暂停引爆行情 汇率倒挂隐含危害|日韩股市再度迎来一波强势上涨。。。。5月21日，，，，
，日韩股市一改前一日颓势，，，，
，开盘即上扬，，，，
，其中韩国KOSPI综指盘中一度触发熔断，，，，
，之后股指继续上涨。。。。阻止收盘，，，，
，日经225指数上涨3.14%，，，，
，报61684.14点；；韩国基准股指KOSPI收涨8.42%，，，，
，上涨606.64点，，，，
，报7815.59点。。。。|据央视新闻报道，，，，
，外地时间5月20日深夜，，，，
，20日下昼再度重启的三星电子劳资谈判竣事，，，，
，双方签署劳资协议暂定计划。。。。三星电子工会一方体现，，，，
，原定于21日举行的大歇工暂缓，，，，
，工会内部将针对劳资谈判协议暂定计划举行投票，，，，
，后续行动将视投票效果决议。。。。|除了三星电子歇工威胁缓解的利好新闻，，，，
，20日，，，，
，美国股市在半导体股发动下收涨，，，，
，也被视为支持韩国综合指数大涨的主要因素。。。。至于日本股市方面，，，，
，软银集团股价大涨近20%，，，，
，发动日经225指数走强。。。。阻止现在，，，，
，外资已一连七周净买入日本股票，，，，
，一连涌入结构。。。。|日元、韩元兑美元汇率走势一连与日韩股市泛起倒挂态势。。。。中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇向21世纪经济报道记者体现，，，，
，日元与韩元温顺偏弱对两国股市短期具有正向刺激作用，，，，
，但恒久可能引发通胀与资源外流危害，，，，
，预计日元和韩元汇率后续走势将泛起弱势震荡名堂。。。。|其中，，，，
，半导体和汽车板块涨势尤为突出。。。。权重股三星电子和SK海力士股价划分收涨8.51%和11.17%，，，，
，另外，，，，
，统一板块的济州半导体涨24%，，，，
，韩美半导体涨15%。。。。汽车板块方面，，，，
，现代汽车、起亚均涨超12%。。。。|有剖析称，，，，
，三星电子作为全球主要的存储芯片制造商，，，，
，一旦爆发歇工，，，，
，可能进一步加剧由全球人工智能数据中心建设一连升温带来的全球半导体供应趋紧时势，，，，
，其影响或波及汽车、盘算机及智能手机等多个行业。。。。对此，，，，
，项昊宇以为，，，，
，21日韩国三星工会大歇工暂停，，，，
，消除了市场最大的不确定性，，，，
，成为韩综指暴涨的要害催化剂。。。。|日股同样体现亮眼。。。。阻止收盘，，，，
，日经225指数上涨1879.73点，，，，
，创5月7日以来的最大单日涨幅。。。。项昊宇体现，，，，
，日经225指数大涨超1800点主要受到OpenAI即将IPO的新闻影响，，，，
，使重仓OpenAI的软银集团股价飙升，，，，
，发动日经指数上涨。。。。|他以为，，，，
，刺激日韩股市在21日大幅反弹的主要驱动因素跟此前的上涨阶段基本一致。。。。首先，，，，
，美国总统特朗普20日宣称美伊谈判进入最后阶段，，，，
，市场对中东冲突竣事的乐观预期激增，，，，
，降低全球危害溢价，，，，
，推动亚太股市整体走高。。。。别的，，，，
，隔夜美股科技股强势反弹，，，，
，英伟达、AMD等芯片巨头业绩超预期，，，，
，为亚太科技板块提供外部支持。。。。并且，，，，
，日经指数和韩综指此前一连调解，，，，
，保存手艺性反弹需求，，，，
，多重利好叠加引发资金集中涌入。。。。|值得注重的是，，，，
，日韩股市中的半导体和科技板块涨势最为显著。。。。21日，，，，
，三星电子、SK海力士、软银集团等半导体科技股领涨日韩股市，，，，
，项昊宇称，，，，
，其迅猛涨势与AI工业超等周期周全爆发高度相关，，，，
，同时叠加行业周期反转与个股利好催化。。。。|他体现，，，，
，从工业逻辑看，，，，
，三星与SK海力士作为全球前两大存储芯片厂商，，，，
，垄断高端HBM（高带宽存储）市场，，，，
，而HBM是AI大模子训练的焦点稀缺资源，，，，
，需求随算力扩张呈指数级增添，，，，
，存储芯片价钱已进入明确涨价周期，，，，
，机构普遍预判两家企业未来数季度业绩将一连爆发。。。。软银的暴涨则直接受益于OpenAI IPO预期，，，，
，其对OpenAI的646亿美元押注有望在上市后获得超450亿美元浮盈，，，，
，同时SB Energy分拆上市妄想也提升估值预期，，，，
，而OpenAI作为AI领域标杆企业，，，，
，其上市将进一步强化市场对AI工业链的投资信心。。。。别的，，，，
，隔夜美股AMD股价暴涨18%，，，，
，英伟达业绩一连超预期，，，，
，验证了AI芯片需求强劲，，，，
，形玉成球科技板块联动效应，，，，
，而三星歇工危害扫除消除了AI供应链的潜在扰动，，，，
，使资金更敢于结构半导体龙头，，，，
，多重因素配合推动科技板块成为市场领涨主线。。。。|在项昊宇看来，，，，
，短期来看，，，，
，日元与韩元温顺偏弱对两国股市具有正向刺激作用。。。。他体现，，，，
，由于日元贬值提升日本出口企业竞争力，，，，
，特殊是汽车、电子等制造业龙头，，，，
，同时吸引外洋资金流入以获取汇率与股价双重收益，，，，
，日经指数上涨与日元贬值形成正向循环，，，，
，在日元偏弱配景下，，，，
，日股有望维持上涨态势。。。。|另一边，，，，
，项昊宇也以为，，，，
，韩元弱势同样利好韩国出口导向型企业，，，，
，尤其是三星、SK海力士等半导体巨头外洋收入占比超80%，，，，
，韩元贬值可直接提升换算后的财报利润，，，，
，对股价形成支持。。。。|事实上，，，，
，日本和韩国政府都小心钱币过快贬值的危害。。。。此前，，，，
，为避免投契性外汇生意，，，，
，韩国财务部和央行也加大了口头干预力度。。。。项昊宇预计，，，，
，日元和韩元汇率走势将继续泛起弱势震荡名堂，，，，
，市场仍需关注汇率波动加剧可能引发的市场危害。。。。|项昊宇称，，，，
，利好日经指数和韩综指的因素有许多，，，，
，首先焦点支持来自AI工业一连景气，，，，
，存储芯片涨价周期明确，，，，
，三星、SK海力士等龙头企业业绩有望一连超预期。。。。其次，，，，
，美伊谈判若取得实质性希望，，，，
，将进一步降低危害溢价，，，，
，吸引全球资金回流亚太科技市场。。。。再者，，，，
，韩国出口数据逐步回升，，，，
，日本企业盈利增添稳健，，，，
，外资一连买入，，，，
，为市场提供流动性支持。。。。|但同时，，，，
，项昊宇以为，，，，
，在多重利好因素之下，，，，
，不得不小心其中的多重危害：一是指数对科技龙头依赖度过高，，，，
，若AI需求缺乏预期或存储芯片价钱回调，，，，
，可能引发连锁调解；；二是散户加杠杆炒股加剧市场震荡，，，，
，目今韩国股市散户杠杆比例已达历史峰值，，，，
，一旦市场情绪转向，，，，
，极易泛起集中抛售、行情急跌的践踏行情；；三是地缘政治仍存变数，，，，
，美伊谈判历程或有重复，，，，
，美联储政策调解也可能影响全球流动性。。。。 (?522)

采菊人：谷歌与黑石集团据悉将组建AI云合资公司|据知情人士透露，，，，
，Alphabet旗下的谷歌和黑石集团妄想使用谷歌的专用芯片，，，，
，打造一家人工智能云公司，，，，
，与CoreWeave等公司睁开竞争。。。。|新闻人士称，，，，
，谷歌和黑石妄想建设一家尚未命名的合资公司，，，，
，黑石集团将向其注资50亿美元，，，，
，并拥有控股权。。。。该生意预计将于外地时间周一晚些时间宣布。。。。|此次相助是谷歌迄今为止规模最大的一次实验，，，，
，旨在向外部出售并实现芯片商业化，，，，
，这将加剧谷歌与人工智能盘算市场向导者英伟达之间的竞争。。。。|据知情人士透露，，，，
，这家新公司妄想在2027年实现500兆瓦的发电容量上线——这大致相当于美国一其中等规模都会所需的电力——并随着时间的推移大幅提高发电容量。。。。|该合资企业组建之际，，，，
，训练和运行高级人工智能模子所需的盘算能力需求抵达亘古未有的水平。。。。现在，，，，
，大大都大型人工智能公司至少部分依赖于CoreWeave的盘算基础设施，，，，
，而CoreWeave使用的是英伟达的芯片。。。。为了应对重大的需求，，，，
，一批规模较小的所谓“新云”公司也应运而生。。。。|谷歌上个月推出了一款专为人工智能推理（即运行模子而非训练模子所需的盘算）而定制的新型处置惩罚器。。。。随着企业纷纷拥抱人工智能，，，，
，对这类处置惩罚的需求呈爆炸式增添。。。。谷歌还推出了一款专为模子训练而设计的新版芯片。。。。|知情人士透露，，，，
，谷歌将向这家合资企业提供硬件（包括其名为张量处置惩罚单位 （TPU） 的专用芯片）、软件和效劳。。。。谷歌资深高管本杰明·特雷诺·斯洛斯（Benjamin Treynor Sloss）将担当这家新公司的首席执行官。。。。|多年来，，，，
，业内人士一直在推测谷歌是否会将其TPU商业化并普遍应用。。。。这家科技巨头已经与外部公司签署了两项主要协议：一项是与Claude的制造商Anthropic公司告竣协议，，，，
，允许其使用约100万颗谷歌芯片；；另一项是与Facebook的母公司Meta Platforms告竣协议。。。。 (?597)