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萌新：通胀担心席卷工业金属 后市价钱走势展望|伦敦金属生意所 8 月交割期铜期货周二下跌 1.3%
，，，周三小幅反弹 0.5%
，，，收于每吨 13477 美元
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。。。。铜普遍应用于电线、机械装备、管道工程等领域
，，，向来是研判全球经济景心胸的主要风向标
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。。。。|当下全球股市、债市整体生意情绪动荡
，，，投资者一边评估企业财报体现
，，，一边紧盯屡创数十年新高的美国国债收益率
，，，市场情绪升沉未必
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。。。。|麦格理战略师在上周研报中指出
，，，锌价下行危害主要集中在需求端
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。。。。锌约 55% 的终端需求来自修建行业
，，，经济一旦走弱
，，，相关需求会直接受到攻击
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。。。。|伍德麦肯锡资深金属剖析师尚沙克?斯里拉姆体现
，，，铝市场同样充满不确定性：欧洲与北美地区终端需求疲软
，，，但行业整体供应名堂偏紧
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。。。。|铝是电子、交通、修建、光伏、包装等诸多领域的焦点原质料
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。。。。全球约 9% 的铝产能集中在海湾地区
，，，自伊朗实质封闭霍尔木兹海峡以来
，，，外地大都铝企产品无法外运出口
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。。。。|即便海峡航运恢复通行
，，，此次供应攻击也难以快速化解
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。。。。除航运受阻、质料断供外
，，，停产磨练及受损产能重启都需要循序渐进
，，，行业供应恢复注定是渐进式历程
，，，无法一蹴而就
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。。。。”|麦格理大宗商品战略师艾丽斯?？？？？？？怂雇ü始体现
，，，2025 年以来支持铜价走强的利好逻辑依旧建设：铜矿供应紧缺
，，，叠加能源转型带来的兴旺刚需
，，，一连为铜价托底
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。。。。|“此前铜价一度迫近每吨 14500 美元的历史最高点
，，，现在价钱进入高位整理阶段
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。。。。居高不下的价位已让中国现货市场采购趋于审慎
，，，再叠加宏观经济逆风因素
，，，铜价双向宽幅震荡行情愈发明显
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。。。。”|只管宏观情形承压
，，，但实体市场依旧高度小心种种供应中止危害
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。。。。印尼全球第二大铜矿格拉斯伯格矿场因 2025 年特大泥石流事故周全复产时间推迟至 2028 年；；刚果（金）卡莫阿 - 卡库拉铜矿遭遇洪灾、智利埃尔滕恩特铜矿爆发清静事故
，，，去年均对全球铜供应造成攻击
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。。。。|恒久来看
，，，电网扩建、人工智能数据中心建设等刚需具备刚性
，，，依旧是铜价长线走强的焦点逻辑
，，，但现在这类新兴领域的消耗增量尚未充分体现在实体生意市场中
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。。。。|“在宏观经济偏弱、库存偏高的大情形下
，，，市场已然提前透支部分恒久利好预期
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。。。。现阶段铜价或许率维持在每吨 13200 至 13800 美元区间震荡；；想要再度翻开上行空间
，，，既需要全球国债收益率企稳回落
，，，也离不开中国工业经济的明确苏醒回暖
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。。。。” (?185)

照料：美国称以黎；；鸾由45天 推动谈判继续举行|美国国务院讲话人Tommy Pigott在X平台发文称
，，，以色列与黎巴嫩之间的“阻止仇视行动将延伸45天
，，，以推动谈判取得进一步希望”
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。。。。 (?378)

首席工程师：瑞银首席战略师：美国消耗放缓将威胁股市上涨|瑞银集团首席战略师Bhanu Baweja体现
，，，随着现实可支配收入增添靠近零、财务支持消退
，，，美国消耗者支出将放缓
，，，只管在人工智能推动下第一季度上市公司业绩强劲
，，，但这仍将给股市带来威胁
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。。。。|恒久债券收益率在已往几个生意日大幅上升
，，，30年期美国国债收益率升至上一次是在2007年泛起过的水平
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。。。。Baweja周三接受电视采访时忠言称
，，，收益率上涨反应的是美国名义增添强劲
，，，而不是通胀担心
，，，现实收益率是很大一部分推动因素
，，，尤其是在曲线长端
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。。。。|他说
，，，市场一味关注人工智能超大规模企业的资笔僻出
，，，忽视了消耗者和金融板块的放缓危害
，，，这些板块强劲的第一季度盈利增添掩饰了潜在疲软
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。。。。|在这一配景下
，，，这位战略师预计
，，，大盘股体现将优于小盘股
，，，生长股将跑赢价值股
，，，尤其是在中东冲突一连的情形下
，，，不过他以为
，，，即便美国和欧洲都面临阻力
，，，美国体现仍将优于欧洲
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。。。。|Baweja指出
，，，大宗商品市场的价钱走势批注
，，，生意员以为伊朗冲突已经已往
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。。。。他称
，，，鉴于谈判陷入障碍
，，，且看不到明确的外交解决计划
，，，六个月期石油期货价钱可能过低
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。。。。|Baweja以为
，，，日本和英国收益率曲线已变得相当险要
，，，正在展现价值
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。。。。只管通胀传导速率很快
，，，但他以为英国央行将从2027年最先降息
，，，而不是今年加息
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。。。。 (?333)