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老司机：摩根大通对10年期德债和英债接纳战术多头战略|“因此，
，，，，，我们对10年期德国国债和英国国债接纳战术性多头战略，
，，，，，但我们仍然小心地缘政治不确定性加剧，
，，，，，危害倾向于进一步升级，
，，，，，同时英国的政治纷争也日益加深，
，，，，，我们以为这些因素现在已经反应在价钱中”。
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。。。。 (?544)

忠实拥趸：杠杆ETF生意热度飙升，
，，，，，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平|近期市场数据显示，
，，，，，华尔街的危害偏好正以惊人的速率回升。
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。。。。凭证The Kobeissi Letter汇编的数据，
，，，，，杠杆恒久ETF与杠杆短期ETF的生意量比率已飙升至约3.3，
，，，，，创下自2024年7月以来的最高水平。
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。。。。这一比率意味着，
，，，，，看多型杠杆产品的生意活跃度现在已凌驾看空型产品的三倍，
，，，，，批注投资者正放纵押注市场将进一步走高。
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。。。。|自今年3月尾以来，
，，，，，该指标已上涨逾一倍，
，，，，，反应出已往数周市场信心的强劲反弹。
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。。。。目今水平正靠近2020年疫情后苏醒反弹时代的高位，
，，，，，而历史上唯一显著高于目今水平的是2021年围绕“网红股”的投契狂热时期，
，，，，，其时该比率曾短暂靠近6.0。
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。。。。|陪同危害偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增添。
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。。。。数据显示，
，，，，，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元，
，，，，，仅已往一年就增添了约750亿美元。
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。。。。资金的快速涌入批注，
，，，，，投资者对股市及更普遍金融市场的乐观情绪正日益高涨。
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。。。。|高盛本周宣布的报告也为市场热情提供了佐证。
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。。。。该行的危害偏好指标本周升至1.1，
，，，，，逾越年头水平，
，，，，，创下2021年以来新高。
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。。。。自1950年至今，
，，，，，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间，
，，，，，显示目今市场的情绪已处于历史极端水平。
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。。。。|更令机构关注的是，
，，，，，高危害偏好正与强势上涨动量同步泛起。
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。。。。美国动量因子ETF自3月尾低点已大涨33%，
，，，，，远超同期标普500指数18.25%的涨幅，
，，，，，推动动量Z分数突破3这一高位区间。
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。。。。高盛指出，
，，，，，危害偏好与上涨动能双双处于历史高位，
，，，，，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾重现。
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。。。。|关于这一有数信号的后续寄义，
，，，，，高盛的判断偏向审慎。
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。。。。报告指出：“历史上类似情形通常意味着大盘进一步上涨空间有限，
，，，，，而动量战略的波动性将上升。
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。。。。”回溯1962年以来的数据，
，，，，，在危害偏好与动量指标同时处于极端水平时，
，，，，，曾泛起过8次类似情形，
，，，，，其中3次在随后两年内演变为熊市。
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。。。。不过高盛也强调，
，，，，，这一信号并不料味着市场将连忙见顶。
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。。。。在1999年和2021年的两次案例中，
，，，，，股市是在危害偏好与动量首次抵达高位约12个月后才泛起顶部。
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。。。。|现在，
，，，，，散户正大宗涌入杠杆行业产品，
，，，，，尤其是半导体板块。
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。。。。高盛生意部分发明，
，，，，，散户在Direxion三倍做空及三倍做大都导体ETF的加入度，
，，，，，已划分创下五年97%、99%的分位高位。
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。。。。剖析人士以为，
，，，，，行业主题生意热度的一连，
，，，，，将催生盘面下更强烈的结构性行情波动。
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南山客：巴克莱：若美元一连走强 亚洲外汇储备可能下降6700亿美元|剖析师Mitul Kotecha和Audrey Ong在一份研报中写道，
，，，，，受影响最大的钱币将是印度卢比、印尼盾、菲律宾比索和马来西亚林吉特。
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