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途经蜻蜓：家得宝业绩超预期，，
，维持整年展望|家得宝宣布第一季度营收417.7亿美元，，
，调解后每股收益3.43美元，，
，均凌驾市场预期，，
，同店销售额增添0.6%。。公司重申2026财年销售额增添2.5%至4.5%的指引。。只管消耗者对大宗项目支出仍持审慎态度，，
，但专业客户和在线销售实现了中个位数增添。。卑劣天气和DIY需求疲软对业绩造成一定拖累，，
，但整体体现依然稳健。。家得宝此前通过收购建材分销商等步伐拓展专业客户市场，，
，战略转型初见效果。。 (?488)

铁杆粉丝：能源入口大幅锐减 日本一连坚持商业顺差|受出口势头强劲、能源入口大幅下滑影响，，
，日本商业账意外一连第三个月实现顺差。。日本财务省周四宣布数据，，
，4月未经调解商业顺差达3019亿日元（折合19亿美元），，
，而市场剖析师此前预估为逆差445亿日元。。4月日本出口额同比增添14.8%，，
，入口额同比上涨9.7%。。人工智能相关产品需求兴旺，，
，一连托举出口景心胸，，
，其中芯片出口同比大增44%。。分地区来看，，
，对日欧出口增添26.9%，，
，对华出口增添15.5%，，
，对美出口增添9.5%。。日本高度依赖中东石油入口，，
，伊朗时势动荡对其攻击尤为显着。。原油运输要道霍尔木兹海峡近乎停运，，
，推动全球能源价钱与通胀大幅走高。。受此影响，，
，日本能源入口量大幅缩减，，
，数据显示4月原油入口量同比下滑64%，，
，能源入口总额同比下降50%。。日本体现现在暂无原油欠缺危害，，
，今年可通过开发海峡外入口渠道、动用石油储备包管原油供应，，
，但制品油流通已泛起受阻情形。。本周早些时间，，
，日本宰衡高市早苗宣布下令体例追加预算，，
，缓解民众生涯压力，，
，并妄想在未来数月重启能源津贴政策。。 (?614)

市场总监：杠杆ETF生意热度飙升，，
，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平|近期市场数据显示，，
，华尔街的危害偏好正以惊人的速率回升。。凭证The Kobeissi Letter汇编的数据，，
，杠杆恒久ETF与杠杆短期ETF的生意量比率已飙升至约3.3，，
，创下自2024年7月以来的最高水平。。这一比率意味着，，
，看多型杠杆产品的生意活跃度现在已凌驾看空型产品的三倍，，
，批注投资者正放纵押注市场将进一步走高。。|自今年3月尾以来，，
，该指标已上涨逾一倍，，
，反应出已往数周市场信心的强劲反弹。。目今水平正靠近2020年疫情后苏醒反弹时代的高位，，
，而历史上唯一显著高于目今水平的是2021年围绕“网红股”的投契狂热时期，，
，其时该比率曾短暂靠近6.0。。|陪同危害偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增添。。数据显示，，
，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元，，
，仅已往一年就增添了约750亿美元。。资金的快速涌入批注，，
，投资者对股市及更普遍金融市场的乐观情绪正日益高涨。。|高盛本周宣布的报告也为市场热情提供了佐证。。该行的危害偏好指标本周升至1.1，，
，逾越年头水平，，
，创下2021年以来新高。。自1950年至今，，
，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间，，
，显示目今市场的情绪已处于历史极端水平。。|更令机构关注的是，，
，高危害偏好正与强势上涨动量同步泛起。。美国动量因子ETF自3月尾低点已大涨33%，，
，远超同期标普500指数18.25%的涨幅，，
，推动动量Z分数突破3这一高位区间。。高盛指出，，
，危害偏好与上涨动能双双处于历史高位，，
，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾重现。。|关于这一有数信号的后续寄义，，
，高盛的判断偏向审慎。。报告指出：“历史上类似情形通常意味着大盘进一步上涨空间有限，，
，而动量战略的波动性将上升。。”回溯1962年以来的数据，，
，在危害偏好与动量指标同时处于极端水平时，，
，曾泛起过8次类似情形，，
，其中3次在随后两年内演变为熊市。。不过高盛也强调，，
，这一信号并不料味着市场将连忙见顶。。在1999年和2021年的两次案例中，，
，股市是在危害偏好与动量首次抵达高位约12个月后才泛起顶部。。|现在，，
，散户正大宗涌入杠杆行业产品，，
，尤其是半导体板块。。高盛生意部分发明，，
，散户在Direxion三倍做空及三倍做大都导体ETF的加入度，，
，已划分创下五年97%、99%的分位高位。。剖析人士以为，，
，行业主题生意热度的一连，，
，将催生盘面下更强烈的结构性行情波动。。 (?874)