Twilio：人工智能赋能实为一把双刃剑 —— 但同期公司整体营收增速同样为 20%。。 。凭证财报文件，，，2025 年语音营业营收占总营收比例为 12%，，，与 2024 年完全持平。。 。
人工智能也在赋能短信营业，，，该板块营收占比正逐步提升。。 。一方面，，，越来越多企业借助 AI 编辑、推送营销短信，，，而 WhatsApp 是Twilio重点支持的通讯渠道之一。。 。
瑞银股票剖析师泰勒?麦金尼斯体现，，，AI 也拓展了企业的客户触达场景：例如用户与 AI 客服通话竣事后，，，系统可自动发送短信确认信息。。 。
Twilio大部分效劳接纳按量计费模式，，，凭证平台短信发送量、智能语音通话时长等现实使用情形向客户收费。。 。
想要提升整体利润率，，，就要优化营业结构，，，提高邮件、语音这类高毛利软件营业的占比。。 。”Twilio（Twilio）股价一起大涨，，，体现亮眼，，，似乎在这场席卷企业软件板块的 “SaaS 行业；；；；； 中独善其身。。 。
但投资者并未看清背后的隐忧。。 。这家企业主营通讯软件工具，，，助力企业通过短信、电话、邮件等渠道对接客户。。 。今年以来，，，其股价累计大涨 36%，，，反观大都大型软件股普遍下跌 30%，，，两者形成鲜明反差。。 。
本轮上涨主要源于市场对其语音人工智能营业的看好。。 。该营业为企业提供工具，，，用于搭建和运营可接听客户来电的智能语音助手，，，也是公司去年营收增速翻倍至 14% 的主要推手。。 。
现阶段，，，语音人工智能仍是Twilio营业板块中体量较小、生长尚未成熟的领域。。 。公司营收增添主要依赖成熟的短信营业，，，该板块营收占比靠近 60%。。 。
而现在，，，强烈的市场竞争叠加自身定价偏高，，，正一直侵蚀短信营业的生长空间。。 。已往一年半，，，以企业价值 / 预期明年营收盘算的估值倍数来看，，，Twilio与偕行上市公司差别悬殊。。 。
现在该公司估值倍数为 4.6 倍，，，而两大竞争敌手辛奇（Sinch）与带宽公司（Bandwidth）均缺乏 2.5 倍。。 。