瑞银展望美国非住宅修建下半年苏醒，，看好卡特彼勒等修建股 —— 瑞银重点推荐对美国修建活动有普遍敞口的公司，，包括工程机械制造商卡特彼勒、迪尔及CNH Industrial；；；装备租赁商United Rentals；；；工程与修建公司福陆及AECOM；；；以及修建质料公司CRH和Vulcan Materials。。 。。。。
其中，，United Rentals此前已被瑞银上调至“买入”评级，，目的价1025美元。。 。。。。
Fisher指出，，新项目询盘量从56.8升至57.7，，设计条约从47.8微升至48.0，，这预示着未来工业、工程及建材企业的需求可能泛起反弹。。 。。。。
瑞银于5月21日宣布研报称，，只管美国修建师协会的修建账单指数4月降至48.3，，显示修建设计效劳需求一连走弱，，但非住宅修建的整体远景预计将在2026年下半年改善，，受益于大型工业和基础设施项目的推进。。 。。。。
瑞银剖析师Steven Fisher体现，，虽然通胀和高利率可能继续对商业修建市场组成压力，，但半导体工厂、生命科学设施、电网升级、发电项目、液化自然气项目及更普遍的基础设施建设等恒久增添领域将有助于抵消这些压力。。 。。。。
该行预计2026年非住宅修建支出增添3.8%，，2027年增添6.5%。。 。。。。
虽然瑞银展望美国非住宅修建下半年苏醒，，看好卡特彼勒等修建股短期内仍保存一些争议，，但恒久价值被普遍看好。。 。。。。
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水手：杠杆ETF生意热度飙升，，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平|近期市场数据显示，，华尔街的危害偏好正以惊人的速率回升。。 。。。。凭证The Kobeissi Letter汇编的数据，，杠杆恒久ETF与杠杆短期ETF的生意量比率已飙升至约3.3，，创下自2024年7月以来的最高水平。。 。。。。这一比率意味着，，看多型杠杆产品的生意活跃度现在已凌驾看空型产品的三倍，，批注投资者正放纵押注市场将进一步走高。。 。。。。|自今年3月尾以来，，该指标已上涨逾一倍，，反应出已往数周市场信心的强劲反弹。。 。。。。目今水平正靠近2020年疫情后苏醒反弹时代的高位，，而历史上唯一显著高于目今水平的是2021年围绕“网红股”的投契狂热时期，，其时该比率曾短暂靠近6.0。。 。。。。|陪同危害偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增添。。 。。。。数据显示，，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元，，仅已往一年就增添了约750亿美元。。 。。。。资金的快速涌入批注，，投资者对股市及更普遍金融市场的乐观情绪正日益高涨。。 。。。。|高盛本周宣布的报告也为市场热情提供了佐证。。 。。。。该行的危害偏好指标本周升至1.1，，逾越年头水平，，创下2021年以来新高。。 。。。。自1950年至今，，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间，，显示目今市场的情绪已处于历史极端水平。。 。。。。|更令机构关注的是，，高危害偏好正与强势上涨动量同步泛起。。 。。。。美国动量因子ETF自3月尾低点已大涨33%，，远超同期标普500指数18.25%的涨幅，，推动动量Z分数突破3这一高位区间。。 。。。。高盛指出，，危害偏好与上涨动能双双处于历史高位，，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾重现。。 。。。。|关于这一有数信号的后续寄义，，高盛的判断偏向审慎。。 。。。。报告指出：“历史上类似情形通常意味着大盘进一步上涨空间有限，，而动量战略的波动性将上升。。 。。。。”回溯1962年以来的数据，，在危害偏好与动量指标同时处于极端水平时，，曾泛起过8次类似情形，，其中3次在随后两年内演变为熊市。。 。。。。不过高盛也强调，，这一信号并不料味着市场将连忙见顶。。 。。。。在1999年和2021年的两次案例中，，股市是在危害偏好与动量首次抵达高位约12个月后才泛起顶部。。 。。。。|现在，，散户正大宗涌入杠杆行业产品，，尤其是半导体板块。。 。。。。高盛生意部分发明，，散户在Direxion三倍做空及三倍做大都导体ETF的加入度，，已划分创下五年97%、99%的分位高位。。 。。。。剖析人士以为，，行业主题生意热度的一连，，将催生盘面下更强烈的结构性行情波动。。 。。。。 (?595)
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