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全文|快手Q1业绩会实录：继续投资可灵AI 加大股东回报|快手宣布2026年第一季度业绩。。。。。。财报显示，，，，，，2026年第一季度，，，，，，快手总营业收入抵达337亿元，，，，，，包括线上营销效劳和以电商为主的其他效劳在内的焦点商业收入同比增添10.7%。。。。。。2026年第一季度，，，，，，快手经调解净利润抵达34亿元。。。。。。|财报宣布后，，，，，，快手科技联合首创人、董事长、CEO程一笑，，，，，，CFO金秉等高管出席了随后举行的财报电话聚会，，，，，，解读财报要点，，，，，，并回覆剖析师提问。。。。。。|瑞银集团剖析师Kenneth Fong：谢谢治理层接受我的提问。。。。。。恭喜一个很是稳健的业绩，，，，，，以及肯定很是迅猛的生长。。。。。。我有一个问题是关于可灵 AI 的，，，，，，我们看到 26 年一季度的商业化的生长也是很是超预期，，，，，，我想问一下，，，，，，就是主要收入增添的驱动是什么呢？？以及可灵现在主要的应用场景主要是什么？？应该怎样展望视频天生大模子的未来的应用的远景？？谢谢。。。。。。|程一笑：2026 年第一季度，，，，，，可灵 AI 的营业收入凌驾了 6.5 亿元，，，，，，同比增添超了 300%。。。。。。2026 年 3 月，，，，，，可灵 AI 的年化收入运行率 ARR 靠近了 5 亿美金。。。。。。若是各人有印象，，，，，，去年 3 月可灵 ARR 是 1 亿美金，，，，，，以是 ARR 在一年内增添了近 4 倍。。。。。。|可灵营业收入的高速增添源于 b 端企业客户的 API 挪用收入和 p 端付用度户订阅收入的双轮驱动，，，，，，无论是用户数照旧月均付费金额均实现了很是高速的增添。。。。。。从留存上来看，，，，，，b 端企业客户和 p 端付用度户均坚持了较好的留存趋势，，，，，，体现了可灵在效劳于专业创作场景的手艺和产品能力获得了极强的用户使用粘性，，，，，，为可灵收入的恒久可一连增添提供了包管。。。。。。|现在的应用场景主要包括广告营销、影视、短剧和游戏等专业创作的场景。。。。。。在广告营销场景，，，，，，可灵可以加入到广告视觉创作的全链路中，，，，，，包括在前期快速爆发靠近制品的 Demo，，，，，，将创意直接可视化，，，，，，并指导最终拍摄，，，，，，可灵的模子能力能够做到在差别的场景与视角下，，，，，，广告人物和产品均坚持高度的一致性和稳固性，，，，，，为广告主确定广告调性提供视觉支持。。。。。。|在影视短剧场景，，，，，，可灵能够深度介入全流程制作，，，，，，从剧本拆解、角色与场景看法图设定、智能分镜及最终成片实现高度自动化创作，，，，，，大幅压缩制作周期和本钱。。。。。。今年 4 月初全网爆火，，，，，，播放量破亿的 AI 短片《纸手机》，，，，，，就是两位非专业影戏创作者通过三天使用可灵制作完成的，，，，，，创作者用可灵实现了从分镜到成片险些所有的画面天生。。。。。。|在游戏制作场景，，，，，，可灵可以在立项辅助将看法原画举行动态预演，，，，，，帮特效师节约大宗制作动态气氛版的时间，，，，，，同时也能交付后期制作的规模渲染、剧情演出和历程动画等。。。。。。|展望视频天生大模子未来的应用远景，，，，，，我们在今年上半年看到 AI 短剧非；；；鸨，，，，，，AI 手艺使得短剧行业的供应增添了数十倍，，，，，，我们也有理由相信，，，，，，随着视频天生大模子能力的一直突破，，，，，，包括影戏在内的专业生产内容供应也有望迎来爆发。。。。。。|届时，，，，，，不但会有更多高质量的专业生产内容供应，，，，，，也可能会在内容中融入更多个性化与互动元素，，，，，，好比将用户自己的形象气概带入其中。。。。。。这种极致的个性化内容消耗将彻底改变关于内容的关系，，，，，，可灵也将在这样的配景下迎来商业化潜力的爆发。。。。。。总之，，，，，，我们对可灵及所在的 AI 视频天生赛道充满信心，，，，，，也坚定的一连可灵在算力和人才上的投入。。。。。。|高盛集团剖析师Lincoln Kong：谢谢治理层接受我的提问，，，，，，我想问，，，，，，就除了可灵 AI 以外，，，，，，这个季度咱们公司在其他的 AI 方面的希望尚有哪些？？尤其是好比像 agent 这等方面？？|程一笑：谢谢你的问题。。。。。。2026 年第一季度，，，，，，公司继续深化 AI 战略，，，，，，除了可灵 AI 继续坚持手艺、产品和商业化变现的全球领先之外，，，，，，我们在使用 AI 手艺赋能商业生态和组织提效方面也取得了不错的希望。。。。。。今年年头，，，，，，包括 Opencloud 在内的 AI 智能体引起了各人的普遍关注。。。。。。我在这里也重点解说一下 AI 智能体在各个场景的希望。。。。。。|在电商营销效劳场景，，，，，，我们推出了笼罩兴趣推理、创意生产、产品筛选和营销出价决议等环节的全流程 agent。。。。。。在用户兴趣推理环节，，，，，，我们通过 AI 深条理推荐，，，，，，将用户在平台上的行为举行汇总，，，，，，并形成模子可明确的语言。。。。。。横向拓宽用户兴趣明确的广度，，，，，，同时结适用户的行为序列，，，，，，挖掘用户消耗的深度。。。。。。|在创意和选品环节，，，，，，借助 agent 可以帮商家筛选出更具有爆款潜质的素材和商品，，，，，，在流量分派上给予更多曝光时机，，，，，，提升素材广告投放的 ARPU。。。。。。在出价决议推理环节，，，，，，agent 可以综合历史数据，，，，，，当天流量趋势，，，，，，差别场域的流量定价，，，，，，来展望怎么出价才华让广告投放稳固且高效，，，，，，在包管商家全天 ROI 本钱告竣的基础上获得最大化的营销投放规模。。。。。。|针对生涯效劳营业场景，，，，，，我们为客户推出了人群搜索 agent、深度转化 agent 和销售 agent。。。。。。人群探索 agent 能够借助大模子的能力，，，，，，实现关于线索类商品效劳信息的深刻明确，，，，，，同时基于用户在平台的行为推理其潜在需求，，，，，，提升了客户营销素材投放的转化率和本钱稳固性。。。。。。深度转化 agent 可以通过大模子的长文本明确能力，，，，，，实现对用户意图的准确明确，，，，，，并让模子围绕深度转化目的举行优化，，，，，，提升线索转化效率。。。。。。而搜索销售 agent 能够连系商家知识库和新行业知识库，，，，，，让其能够像专业的客服一样回覆客户的问题，，，，，，知足多轮对话需求，，，，，，甚至实现全流程托管。。。。。。|在组织赋能方面，，，，，，由 CodeFlicker 升级而来的 MyFlicker 已成为快手员工的 AI 事情同伴。。。。。。MyFlicker 接入了多种行业内领先的大模子。。。。。。具备自动响应、推力与妄想影象等通用 agent 的焦点能力，，，，，，并可以通过 skill 挪用工具或笔直 agent 完成种种重大事情使命。。。。。。接下来，，，，，，我们将一连推动 AI 能力渗透到员工的一样平常事情场景，，，，，，提升员工的事情体验。。。。。。|杰富瑞剖析师Thomas Chong：晚上好，，，，，，谢谢治理层先容我的提问。。。。。。我们看到去年四序度公司完成了电商与商业化流量的融合，，，，，，讨教在融合后，，，，，，在 26 年一季度我们看到了哪些效果？？这将怎样影响到我们整年电商钱币化的趋势？？|程一笑：电商和商业化流量的融合机制，，，，，，焦点是为了提升电商和电商广告分发的定向性。。。。。。详细来说，，，，，，一是投流，，，，，，资助商家放大在电商的流量，，，，，，获取优势。。。。。。二是谋划好高 GPM，，，，，，商家也能在商业化流量中拿到更多的曝光。。。。。。|流量融合落地后，，，，，，我们看到全域电商流量在涨，，，，，，买家在涨，，，，，，商家也在涨。。。。。。2026 年第一季度，，，，，，电商商业化流量仍然坚持了高单位数的增添。。。。。。有用的营销投放一直引发和触发电商买家的兴趣，，，，，，发动电商营销撬动的月度活跃买家数同比增添凌驾了 20%，，，，，，同时，，，，，，动销投入商家数泛起同比近七成的高增添趋势。。。。。。|流量融合机制对品牌商家放大了杠杆撬行动用，，，，，，资助商家实现了谋划规模的突破，，，，，，商家结构也更为康健。。。。。。前面也提到了去年我们推出了乘风妄想项目，，，，，，在今年聚焦品牌引入，，，，，，且流量融合机制助力下一季度品牌商家全域 GMV 同比增速超了 25%，，，，，，其中“乘风妄想”项目品牌的广告消耗同比增添了 42%。。。。。。|在宏观消耗没有显著改善以及合规政策带来的平台，，，，，，部分商家谋划效率短期下降的大配景下，，，，，，我们会一连深化全端推广、托管等智能化投放的手艺能力连系流量融合机制的进一步落地，，，，，，聚焦资源，，，，，，引入优质商品和内容供应，，，，，，对在平台有长效谋划能力和意愿的品牌和均型平衡型商家一连给予流量帮助，，，，，，只管短期对电商营业综合钱币化率的增添带来一定影响，，，，，，但我们以为这是平台提升商家生态的契机，，，，，，恒久来看，，，，，，相信这关于商家生态的结构性调解会为未来更康健、可一连生长的电商商业生态打好基础。。。。。。|美银剖析师Miranda Zhuang：晚上好，，，，，，谢谢治理层接受我的提问，，，，，，然后恭喜亮眼的业绩。。。。。。我想讨教一下，，，，，，就是由于我们最近看到 AI 漫剧增速飞快，，，，，，那讨教治理层怎么看背后的焦点驱动因素？？那我们应该怎样思索未来增添的一连性呢？？谢谢。。。。。。|程一笑：你的问题通过各人所看到的，，，，，，近期快手 AI 漫剧营业与行业一样迎来了爆发式的增添。。。。。。26 年的第一季度，，，，，，快手 AI 漫剧的营销消耗同比增添凌驾了 100 倍，，，，，，环比增添凌驾了 150%。。。。。。阻止 3 月尾，，，，，，快手平台上的 AI 漫剧单日线上营销消耗峰值已突破了 2000 万人民币，，，，，，这背后的焦点驱动力在于 AI，，，，，，显著降低了短剧生产本钱，，，，，，推动供应快速扩张，，，，，，进而发动了用户消耗和投流需求的释放。。。。。。|从供应端看，，，，，，AI 显著降低了漫剧的制作本钱和创作门槛，，，，，，AI 已经可以笼罩角色设计、分镜、特效、配音和后期剪辑等多个环节，，，，，，不需要演员园地和拍摄装备，，，，，，制作周期也显着缩短，，，，，，3~4 周即可完成。。。。。。果真资料显示，，，，，，AI 漫剧的单部本钱 8~15 万元，，，，，，较真人短剧下降了 70% 左右，，，，，，这使得更多创作者和机构能够进入这个赛道，，，，，，发动内容供应的规模扩张。。。。。。三方数据显示，，，，，，2026 年 3 月单月 AI 漫剧上线量约 4.7 万部，，，，，，逾越短剧 2025 年整年上线量 3.3 万部。。。。。。2026 年第一季度快手平台的日均投流漫剧数目环比增添了 215%，，，，，，供应规模的扩大推动了 AI 漫剧消耗的增添。。。。。。|第二，，，，，，从需求端看，，，，，，AI 漫剧不但能承接部分短剧用户的内容消耗需求，，，，，，还实现了短剧用户的破圈。。。。。。尤其在玄幻、仙侠、科幻等题材上，，，，，，AI 漫剧通过突破真人拍摄本钱和制作条件的限制，，，，，，知足越发多元的内容消耗需求。。。。。。|在行业趋势之外，，，，，，快手 AI 漫剧增添较快，，，，，，也清静台的资源投入亲近相关。。。。。。首先，，，，，，早在 2025 年，，，，，，我们就最先关注并投入 AI 漫剧赛道。。。。。。提供了一级流量帮助和现金激励，，，，，，在内容供应建设和商业化系统上都做了前瞻性结构。。。。。。围绕供应侧，，，，，，我们一连运营漫剧生态，，，，，，吸引更多创作者加入内容生产，，，，，，并拓展更多中小漫剧事情室。。。。。。别的，，，，，，我们也在推动小说版权和漫改资源的笼络，，，，，，资助优质 IP 更快转化为优质漫剧内容。。。。。。与此同时，，，，，，我们成熟的内容消耗和商业化链路也能够承接好 AI 漫剧内容供应，，，，，，资助优质内容更高效地完因素发和商业化扩大。。。。。。|展望未来关于 AI 漫剧增添的一连性。。。。。。我们对其在中期实现稳健增添增添持乐观态度。。。。。。第三方数据展望，，，，，，2026 年海内漫剧市场规模有望突破 300 亿元，，，，，，并在 2030 年凌驾 850 亿元。。。。。。关于快手来说，，，，，，我们兼具昌盛的用户生态、领先的智力天生模子，，，，，，以及成熟的内容分发和商业化能力，，，，，，因此，，，，，，我们有信心通过内容与手艺的深度整合，，，，，，推动平台 AI 漫剧实现一连的增添。。。。。。|中金剖析师Xueqing Zhang：谢谢治理层接受我提问，，，，，，我的问题是关于财务的。。。。。。想讨教公司的现金流治理政策是怎么样的？？在资源开支和股东回报上未来的妄想怎样？？这是否会对公司的现金流状态造成影响？？谢谢。。。。。。|金秉：好的，，，，，，谢谢你的问题。。。。。。公司一直坚持着审慎的资金治理战略，，，，，，在思量清静性和流动性的条件下，，，，，，最大限度提高资金的治理效率。。。。。。公司预计今年的资源开支 260 亿元人民币，，，，，，现在来看的指引再不会调解，，，，，，并且资源开支投入的大部分预计主要爆发在上半年，，，，，，同时我们为了应对算力价钱上涨，，，，，，举行了提前的采购储备，，，，，，这是我们自动应对市场价钱波动的行动，，，，，，可以更好的资助我们在市场价钱上行阶段控制算力的采购本钱。。。。。。|那么，，，，，，我们始终重视为股东创立可一连的恒久价值，，，，，，并坚定不移地执行起劲的股东回报战略，，，，，，通过一连且稳固的分红与股份回购等多元化的方法，，，，，，切实回馈宽大股东的信任与支持，，，，，，这体现了我们对公司未来营业恒久向好生长以及强劲现金流创立能力的坚定信心。。。。。。在今年 30 亿港币的年度分红的基础上，，，，，，我们还一连起劲地举行股份回购。。。。。。2026 年整年，，，，，，包括分红和股份回购在内的股东回报金额将较去年进一步增添，，，，，，使股东回报率进一步提升至 4% 左右的水平。。。。。。|从现金流的情形来看，，，，，，只管我们有 260 亿人民币的资笔僻出，，，，，，欧博abg官网目的依然是继续坚持整年集团层面正向的自由现金流，，，，，，我们将以当下的精准投入撬动未来的盈利增添，，，，，，在坚定举行 AI 战略投入的同时，，，，，，我们将严酷把控财务危害，，，，，，坚持康健的现金储备，，，，，，以稳健的财务结构为 AI 时代的恒久高质量增添保驾护航。。。。。。（完） · 真爱粉 (?688)
拼多多一季度净利跌逾一成：治理层称业绩波动在所难免，，，，，，将联合全球着名IP深度共创|5月27日，，，，，，拼多多（Nasdaq：PDD）宣布2026年第一季度财报，，，，，，今年一季度财报显示，，，，，，拼多多总营收1062.29亿元，，，，，，同比增添11%，，，，，，低于市场预期的1086.02亿元；；；Non-GAAP净利润141亿元，，，，，，同比镌汰17%，，，，，，大幅低于市场预期；；；归属于通俗股股东的净利润为125亿元，，，，，，同比下降15%。。。。。。财报称，，，，，，利润下降主要源于“千亿帮助”妄想及供应链投入。。。。。。|从营收结构看，，，，，，生意效劳收入成为拉动增添的焦点引擎。。。。。。一季度，，，，，，拼多多生意效劳收入达563亿元，，，，，，同比增添20%；；；在线营销效劳及其他收入为499亿元，，，，，，较去年同期的487亿元基本持平。。。。。。|在开支方面，，，，，，营业用度较量上年同期增添约12亿元至398亿元。。。。。。其中，，，，，，销售和市场用度338亿元，，，，，，一样平常及行政用度16亿元，，，，，，较上年同期基本持平，，，，，，研发用度44亿元，，，，，，较上年的36亿元增添约22%。。。。。。|去年12月，，，，，，在年度股东大会上，，，，，，拼多多宣布实验联席董事长制度，，，，，，并将公司的战略重心聚焦到“重仓中国供应链”，，，，，，力争三年再造一个拼多多。。。。。。今年一季度，，，，，，拼多多宣布，，，，，，新拼姆专项公司正式落地上海。。。。。。|在财报后的电话聚会中，，，，，，拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻回应称，，，，，，三年再造拼多多的重大战略进入深化生长新阶段。。。。。。今年3月在上海建设了专项公司，，，，，，正式开启品牌自营营业，，，，，，首期现金注资150亿元，，，，，，未来三年妄想投入1000亿元。。。。。。团队正深入工业一线，，，，，，加速整合供应链资源，，，，，，联合全球着名IP举行深度共创，，，，，，孵化面向差别市场、差别品类的品牌，，，，，，全方位赋能供应链迈向品牌化，，，，，，推动供应链系统实现价值跃迁。。。。。。|赵佳臻体现，，，，，，在接任董事长后，，，，，，将围绕“新十年高质量生长”这一焦点，，，，，，启动公司组织与文化的整体重塑。。。。。。要求新一届的团队必需直面问题，，，，，，坚决举行组织内部的自我厘革，，，，，，踏扎实实，，，，，，久久为功，，，，，，用扎实的行动与可磨练的效果，，，，，，回应外界的关切与期许，，，，，，不负各方的信任与支持。。。。。。|“新的生长阶段也是塑造新团队、新机制和新文化的契机，，，，，，自我刷新不会一蹴而就，，，，，，我们将在内部治理清静台治理上一连刀刃向内，，，，，，用现实验动回应外界关切，，，，，，坚决再造拼多多。。。。。。”赵佳臻体现。。。。。。|拼多多CEO陈磊则体现，，，，，，在国际营业上，，，，，，未来拼多多会从两方面发力。。。。。。首先将继续推进供应链资源的整合优化，，，，，，买通各个环节上的瓶颈。。。。。。这不但能够富厚平台的商品品类，，，，，，也更能实质性地提升消耗者的购物体验。。。。。。在这个历程中，，，，，，将起劲吸纳优质商家和生态同伴的加入，，，，，，平台会融入到各个市场的商业业态中去。。。。。。|其次将生长品牌自营的模式，，，，，，特殊是在全球市场，，，，，，尤其是要通过品牌化的建设去增强消耗者对平台商品“优质优价”的用户心智。。。。。。与此同时，，，，，，品牌化的生长也是进一步提升商品品质标准的主要途径，，，，，，能够在日益重大的羁系情形中进一步提升平台的合规能力。。。。。。|“电商行业的竞争着实是很是强烈的，，，，，，我们也视察到消耗者在差别的平台之间转化本钱很低。。。。。。各人可以看获得的是，，，，，，平台之间通过营销的手段来争作废耗者，，，，，，可是更恒久、更可一连的优势照旧来自于这些看不见的底层的供应链能力。。。。。。”陈磊说。。。。。。|谈到本季度在利润体现上的波动，，，，，，据拼多多高管体现，，，，，，拼多多追求的是平台内在价值的恒久、可一连增添。。。。。。在这一历程中，，，，，，受季节性因素以及投资节奏的影响，，，，，，季度间的业绩波动在所难免。。。。。。拼多多平台恒久价值的基本在于一连为消耗者和生态同伴创立价值。。。。。。因此将坚定推进恒久供应链建设，，，，，，包括自有品牌战略、村级直达配送网络以及供应链结构等重点项目。。。。。。这些投入虽然着眼久远，，，，，，但将为行业创立可观的恒久价值，，，，，，并培育新的增添动能。。。。。。未来，，，，，，拼多多仍将坚定地投入这些要害领域。。。。。。与短期的财务指标相比，，，，，，越发重视平台生态的康健、昌盛以及供应链能力的一连沉淀。。。。。。这些能力不但是平台恒久竞争优势的主要泉源，，，，，，也将是最终决议平台内在价值的要害路径。。。。。。 · 翻译照料 (?662)
特朗普为司法部基金辩护，，，，，，遭参议院共和党人阻挡|唐纳德?特朗普总统为颇具争议的司法部新设 “反武器化基金” 辩护，，，，，，该基金或用于向其盟友支付赔偿金 —— 这些盟友声称在拜凳政府时期成为司法不当行为的受害者。。。。。。|特朗普的前刑事辩护状师、现任署理司法部长托德?布兰奇本周早些时间体现，，，，，，设立这笔 18 亿美元基金，，，，，，是为息争特朗普对美国国家税务局（IRS）提起的 100 亿美元诉讼。。。。。。|他体现：“我本可以就我的案件告竣息争 —— 包括不法泄露我的纳税申报表、以及同样不法突入海湖庄园的行为 —— 从而获得一笔巨款。。。。。。但我选择资助那些被邪恶、糜烂且武器化的拜凳政府严重迫害的人，，，，，，让他们终于讨回公正！”|得克萨斯州共和党众议员、众议院预算委员会主席乔迪?阿林顿在谈及该基金时称，，，，，，特朗普 “是政府武器化的最大受害者之一”，，，，，，并以为 “只要保存羁系机制，，，，，，这就是对纳税人资金的合理使用”。。。。。。|但阿林顿同时体现：“我们必需建设问责机制和包管步伐，，，，，，避免它酿成所谓的‘小金库’—— 随意向无合理诉求的政治盟友发放资金。。。。。。” · 联络员 (?626)