VF集团Q4扭亏但运营本钱承压，，，，，，盘前股价小幅波动 —— 要害品牌体现分解：户外板块坚持强劲，，，，，，其中The North Face全球增添12%，，，，，，美洲市场增幅达17%；；；；；；Timberland增添8%。。。。
Vans品牌整体仍下降1%，，，，，，但在美洲DTC渠道时隔四年首次恢复增添，，，，，，被视为品牌转型的起劲信号。。。。盈利能力方面，，，，，，毛利率大幅提升310个基点至56.4%，，，，，，主要受益于运费下降和折扣镌汰。。。。
只管运营层面有所改善，，，，，，但报告期内确认了约58亿商誉减值及养老金结算等非现金用度，，，，，，导致GAAP项下每股收益为-0.30美元，，，，，，低于市场预期的-0.22美元。。。。
调解后每股收益实现盈亏平衡，，，，，，优于预期的微幅亏损。。。。
整年维度，，，，，，VF集团总营收96.05亿美元，，，，，，同比增添1%；；；；；；毛利率扩大130个基点至54.8%；；；；；；净债务镌汰8亿美元，，，，，，杠杆率从4.1倍降至3.1倍。。。。
展望2027财年，，，，，，公司预计营收将增添1%至2%，，，，，，调解后营业利润率约为8%，，，，，，低于市场对利润率快速扩张的预期。。。。CEO Darrell重申中期目的：在2028财年实现10%的营业利润率退出率，，，，，，并将杠杆率降至2.5倍以下。。。。
VF集团股价在已往六个月内已上涨约50%，，，，，，部分反应了市场对其“转型故事”的提前定价。。。。财报宣布后，，，，，，盘前股价履历短暂上涨后回落，，，，，，阻止发稿微幅震荡。。。。
目今剖析师评级漫衍为8个“买入”、13个“持有”和4个“卖出”。。。。市场将亲近关注Vans转型的可一连性及下半年关税政策对本钱的现实影响。。。。
VF集团于5月20日宣布了2026财年第四序度及整年财报。。。。只管整年营收重回增添且季度业绩凌驾市场预期，，，，，，但因运营成内情关的一次性项目拖累了报告期利润，，，，，，公司股价在盘前生意中先涨后跌，，，，，，市场情绪趋于审慎。。。。
财报显示，，，，，，第四序度营收达21.66亿美元，，，，，，略高于市场预期的21.3亿美元，，，，，，同比增添1%，，，，，，创下CEO Bracken Darrell上任以来最强的季度营收体现。。。。
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? 各人怎么看
声誉会员：伊朗官员：武装实力处于最高警备 若仇人出错必将回应|外地时间25日晚，，，，，，伊朗伊斯兰议会国家清静和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹在提到该委员会与伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部司令阿卜杜拉；；；；；；嵛钍碧逑郑，，，，，“毫无疑问，，，，，，若是伊朗民族的仇人出错，，，，，，我们处于最高警备状态的武装实力将会作出回应”。。。。（总台记者 陆隽弘 李健南） (?732)
保安照料：特朗普为司法部基金辩护，，，，，，遭参议院共和党人阻挡|唐纳德?特朗普总统为颇具争议的司法部新设 “反武器化基金” 辩护，，，，，，该基金或用于向其盟友支付赔偿金 —— 这些盟友声称在拜凳政府时期成为司法不当行为的受害者。。。。|特朗普的前刑事辩护状师、现任署理司法部长托德?布兰奇本周早些时间体现，，，，，，设立这笔 18 亿美元基金，，，，，，是为息争特朗普对美国国家税务局（IRS）提起的 100 亿美元诉讼。。。。|他体现：“我本可以就我的案件告竣息争 —— 包括不法泄露我的纳税申报表、以及同样不法突入海湖庄园的行为 —— 从而获得一笔巨款。。。。但我选择资助那些被邪恶、糜烂且武器化的拜凳政府严重迫害的人，，，，，，让他们终于讨回公正！”|得克萨斯州共和党众议员、众议院预算委员会主席乔迪?阿林顿在谈及该基金时称，，，，，，特朗普 “是政府武器化的最大受害者之一”，，，，，，并以为 “只要保存羁系机制，，，，，，这就是对纳税人资金的合理使用”。。。。|但阿林顿同时体现：“我们必需建设问责机制和包管步伐，，，，，，避免它酿成所谓的‘小金库’—— 随意向无合理诉求的政治盟友发放资金。。。。” (?400)
保镖照料：新加坡取代印尼 成为东南亚最大的股票市场|据汇编数据，，，，，，印尼上市公司的总市值已从1月份的高点暴跌逾30%至6，，，，，，180亿美元，，，，，，而新加坡上市公司的总市值则攀升至6，，，，，，450亿美元。。。。|由于印尼股市可能被重新归类为前沿市场的不确定性，，，，，，以及惠誉和穆迪均将印尼评级展望下调至负面，，，，，，投资者近几个月对印尼市场的情绪日益恶化。。。。其股指在全球同类市场中垫底，，，，，，而印尼盾则接连触及纪录新低。。。。|Lion Global Investors Ltd．的投资组合司理Soh Chih Kai体现，，，，，，现在形势对印尼可能并倒运。。。。但他指出，，，，，，未来仍不扫除苏醒的可能性。。。。|新加坡股市得益于经济和政治的稳固，，，，，，以及政府主导的市场刷新。。。。随着伊朗战争引发市场波动，，，，，，投资者纷纷追求避险资产，，，，，，新加坡海峡时报指数本周一度攀升至纪录新高。。。。 (?235)