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老先进：希捷与1.859亿美元可交流票据持有人告竣交流协议|凭证协议，
，，，希捷将以等额现金加上一定命目的通俗股作为对价，
，，，交流持有人持有的2028年到期的3.50%可交流优先票据。。
。涉及的通俗股数目将在2026年5月21日最先的简单生意日生意期内确定。。
。此次交流预计于5月26日前后完成，
，，，交流后的票据将被注销。。
。生意完成后，
，，，预计仍有约1.858亿美元本金总额的票据存续，
，，，条款稳固。。
。|此次交流以私募方法举行，
，，，所刊行的通俗股未在《证券法》下注册。。
。剖析以为，
，，，此举是希捷自动治理资源结构的一部分，
，，，旨在通过“债转股”的方法降低杠杆率和利息支出。。
。|值得注重的是，
，，，受人工智能驱动的存储需求一连兴旺，
，，，希捷近期业绩体现强劲。。
。公司5月早些时间宣布的第三财季财报显示，
，，，营收达31.1亿美元，
，，，毛利率立异高。。
。公司预计2027年产能将险些售罄。。
。只管云云，
，，，公司CEO近期关于不肯新建工厂的亮相一度引发市场对产能受限的担心。。
。 (?521)

过来人：半年大涨77% 陶氏化学怎样成为霍尔木兹僵局的最大赢家|霍尔木兹海峡一连封航的危害，
，，，对绝大大都工业股而言堪称宏观层面的利空信号，
，，，但关于陶氏化学（DOW）来说，
，，，这一时势已推动其股价在已往六个月大涨77%，
，，，若航运受限时势恒久延续，
，，，还将一连成为其股价上涨的利好催化剂。。
。|中东地区供应链中止会收紧全球供应、推高产品售价。。
。与此同时，
，，，油价上涨也抬高了全球各地以石脑油为质料的同业厂商生产本钱。。
。而陶氏化学则坐拥差别化优势，
，，，依托美国本土低本钱乙烷质料生产聚乙烯。。
。|陶氏化学谋划治理层最新研判改写了公司生长预期。。
。治理层在4月体现，
，，，中东供应链扰动时势将延续至2026年，
，，，全球聚乙烯供应将一连偏紧，
，，，而陶氏依托美国乙烷质料的生产模式，
，，，本钱结构性优势将进一步凸显。。
。|最直观的短期佐证就是公司下季度业绩指引：陶氏预计第二季度营收约120亿美元，
，，，息税折旧摊销前利润（EBITDA）约20亿美元，
，，，相较一季度98亿美元营收、8.73亿美元息税折旧摊销前利润实现环比大幅跃升。。
。|除却宏观利好加持，
，，，陶氏化学同步推进内部重组妄想，
，，，通过关歇工厂、精简职员、优化采购实现降本增效，
，，，预计2026年可借此削减约11亿美元本钱。。
。在利润率已然上行的阶段落地降本行动，
，，，效果远胜于依赖降本对冲产品售价低迷的处境。。
。|治理层还体现，
，，，旗下所有营业板块及各区域市场产品售价均泛起上行态势，
，，，为业绩苏醒筑牢周全基本。。
。若如治理层预期，
，，，聚乙烯供应主要名堂延续至2026年，
，，，陶氏化学依附低本钱产能结构，
，，，将在高价市场中一连增厚盈利。。
。|市场此前担心的短期偿债压力已然消退。。
。现在陶氏手握超40亿美元现金，
，，，整体流动性规模约140亿美元，
，，，且暂无大额债务到期压力，
，，，下一批大额债务直至2029年才需兑付。。
。|目今焦点关注点在于，
，，，亮眼的息税折旧摊销前利润能否切实转化为自由现金流。。
。一季度陶氏实现谋划现金流11.2亿美元，
，，，其中仅6亿美元转化为自由现金流，
，，，当期季度分红支出达2.52亿美元。。
。二季度业绩体现，
，，，将直接验证本轮利润率扩张能否为股东创立更多可支配自由现金流。。
。|其二季度20亿美元息税折旧摊销前利润目的，
，，，相较于一季度8.73亿美元实现大幅上调，
，，，业绩预期周全重塑。。
。充裕现金储备与恒久债务周期为企业谋划预留富足空间，
，，，但最终仍需依赖稳健的盈利规模，
，，，沉淀出可一连的自由现金流。。
。 (?605)

张三疯：报道：管委Stournaras称若油价一连高企 欧洲央行可能不得不加息|据雅典通讯社（ANA）报道，
，，，欧洲央行管委Yannis Stournaras忠言称若是油价维持在目今水平，
，，，该央行可能被迫上调借贷本钱。。
。|“这介于欧洲央行提出的第二种和第三种情境之间，
，，，而非第一种和第二种情境之间，
，，，”他说道。。
。他指的是欧洲央行在3月提出的增添和通胀的基准、倒运和严重路径。。
。|已往三周的大部分时间里，
，，，随着美国总统唐纳德·特朗普起劲迫使伊朗重新开放霍尔木兹海峡，
，，，布伦特原油一直维持在每桶100美元上方。。
。|市场和经济学家预计欧洲央行将在6月聚会上加息25个基点。。
。一些政策制订者体现已从现有数据中获得足够信息支持加息，
，，，另一些则体现，
，，，经济远景要进一步恶化才会接纳行动。。
。|这位央行行长体现，
，，，若是通胀升幅较小，
，，，“我们将看到利率小幅上调”。。
。他增补说，
，，，若是通胀急剧上升并恒久居高不下，
，，，“我担心我们将面临其他情境”。。
。 (?338)