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铁杆粉丝：日韩股再度大涨 AI热潮与歇工暂停引爆行情 汇率倒挂隐含危害|日韩股市再度迎来一波强势上涨。。。。
。5月21日，
，，，日韩股市一改前一日颓势，
，，，开盘即上扬，
，，，其中韩国KOSPI综指盘中一度触发熔断，
，，，之后股指继续上涨。。。。
。阻止收盘，
，，，日经225指数上涨3.14%，
，，，报61684.14点；；；；；韩国基准股指KOSPI收涨8.42%，
，，，上涨606.64点，
，，，报7815.59点。。。。
。|据央视新闻报道，
，，，外地时间5月20日深夜，
，，，20日下昼再度重启的三星电子劳资谈判竣事，
，，，双方签署劳资协议暂定计划。。。。
。三星电子工会一方体现，
，，，原定于21日举行的大歇工暂缓，
，，，工会内部将针对劳资谈判协议暂定计划举行投票，
，，，后续行动将视投票效果决议。。。。
。|除了三星电子歇工威胁缓解的利好新闻，
，，，20日，
，，，美国股市在半导体股发动下收涨，
，，，也被视为支持韩国综合指数大涨的主要因素。。。。
。至于日本股市方面，
，，，软银集团股价大涨近20%，
，，，发动日经225指数走强。。。。
。阻止现在，
，，，外资已一连七周净买入日本股票，
，，，一连涌入结构。。。。
。|日元、韩元兑美元汇率走势一连与日韩股市泛起倒挂态势。。。。
。中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇向21世纪经济报道记者体现，
，，，日元与韩元温顺偏弱对两国股市短期具有正向刺激作用，
，，，但恒久可能引发通胀与资源外流危害，
，，，预计日元和韩元汇率后续走势将泛起弱势震荡名堂。。。。
。|其中，
，，，半导体和汽车板块涨势尤为突出。。。。
。权重股三星电子和SK海力士股价划分收涨8.51%和11.17%，
，，，另外，
，，，统一板块的济州半导体涨24%，
，，，韩美半导体涨15%。。。。
。汽车板块方面，
，，，现代汽车、起亚均涨超12%。。。。
。|有剖析称，
，，，三星电子作为全球主要的存储芯片制造商，
，，，一旦爆发歇工，
，，，可能进一步加剧由全球人工智能数据中心建设一连升温带来的全球半导体供应趋紧时势，
，，，其影响或波及汽车、盘算机及智能手机等多个行业。。。。
。对此，
，，，项昊宇以为，
，，，21日韩国三星工会大歇工暂停，
，，，消除了市场最大的不确定性，
，，，成为韩综指暴涨的要害催化剂。。。。
。|日股同样体现亮眼。。。。
。阻止收盘，
，，，日经225指数上涨1879.73点，
，，，创5月7日以来的最大单日涨幅。。。。
。项昊宇体现，
，，，日经225指数大涨超1800点主要受到OpenAI即将IPO的新闻影响，
，，，使重仓OpenAI的软银集团股价飙升，
，，，发动日经指数上涨。。。。
。|他以为，
，，，刺激日韩股市在21日大幅反弹的主要驱动因素跟此前的上涨阶段基本一致。。。。
。首先，
，，，美国总统特朗普20日宣称美伊谈判进入最后阶段，
，，，市场对中东冲突竣事的乐观预期激增，
，，，降低全球危害溢价，
，，，推动亚太股市整体走高。。。。
。别的，
，，，隔夜美股科技股强势反弹，
，，，英伟达、AMD等芯片巨头业绩超预期，
，，，为亚太科技板块提供外部支持。。。。
。并且，
，，，日经指数和韩综指此前一连调解，
，，，保存手艺性反弹需求，
，，，多重利好叠加引发资金集中涌入。。。。
。|值得注重的是，
，，，日韩股市中的半导体和科技板块涨势最为显著。。。。
。21日，
，，，三星电子、SK海力士、软银集团等半导体科技股领涨日韩股市，
，，，项昊宇称，
，，，其迅猛涨势与AI工业超等周期周全爆发高度相关，
，，，同时叠加行业周期反转与个股利好催化。。。。
。|他体现，
，，，从工业逻辑看，
，，，三星与SK海力士作为全球前两大存储芯片厂商，
，，，垄断高端HBM（高带宽存储）市场，
，，，而HBM是AI大模子训练的焦点稀缺资源，
，，，需求随算力扩张呈指数级增添，
，，，存储芯片价钱已进入明确涨价周期，
，，，机构普遍预判两家企业未来数季度业绩将一连爆发。。。。
。软银的暴涨则直接受益于OpenAI IPO预期，
，，，其对OpenAI的646亿美元押注有望在上市后获得超450亿美元浮盈，
，，，同时SB Energy分拆上市妄想也提升估值预期，
，，，而OpenAI作为AI领域标杆企业，
，，，其上市将进一步强化市场对AI工业链的投资信心。。。。
。别的，
，，，隔夜美股AMD股价暴涨18%，
，，，英伟达业绩一连超预期，
，，，验证了AI芯片需求强劲，
，，，形玉成球科技板块联动效应，
，，，而三星歇工危害扫除消除了AI供应链的潜在扰动，
，，，使资金更敢于结构半导体龙头，
，，，多重因素配合推动科技板块成为市场领涨主线。。。。
。|在项昊宇看来，
，，，短期来看，
，，，日元与韩元温顺偏弱对两国股市具有正向刺激作用。。。。
。他体现，
，，，由于日元贬值提升日本出口企业竞争力，
，，，特殊是汽车、电子等制造业龙头，
，，，同时吸引外洋资金流入以获取汇率与股价双重收益，
，，，日经指数上涨与日元贬值形成正向循环，
，，，在日元偏弱配景下，
，，，日股有望维持上涨态势。。。。
。|另一边，
，，，项昊宇也以为，
，，，韩元弱势同样利好韩国出口导向型企业，
，，，尤其是三星、SK海力士等半导体巨头外洋收入占比超80%，
，，，韩元贬值可直接提升换算后的财报利润，
，，，对股价形成支持。。。。
。|事实上，
，，，日本和韩国政府都小心钱币过快贬值的危害。。。。
。此前，
，，，为避免投契性外汇生意，
，，，韩国财务部和央行也加大了口头干预力度。。。。
。项昊宇预计，
，，，日元和韩元汇率走势将继续泛起弱势震荡名堂，
，，，市场仍需关注汇率波动加剧可能引发的市场危害。。。。
。|项昊宇称，
，，，利好日经指数和韩综指的因素有许多，
，，，首先焦点支持来自AI工业一连景气，
，，，存储芯片涨价周期明确，
，，，三星、SK海力士等龙头企业业绩有望一连超预期。。。。
。其次，
，，，美伊谈判若取得实质性希望，
，，，将进一步降低危害溢价，
，，，吸引全球资金回流亚太科技市场。。。。
。再者，
，，，韩国出口数据逐步回升，
，，，日本企业盈利增添稳健，
，，，外资一连买入，
，，，为市场提供流动性支持。。。。
。|但同时，
，，，项昊宇以为，
，，，在多重利好因素之下，
，，，不得不小心其中的多重危害：一是指数对科技龙头依赖度过高，
，，，若AI需求缺乏预期或存储芯片价钱回调，
，，，可能引发连锁调解；；；；；二是散户加杠杆炒股加剧市场震荡，
，，，目今韩国股市散户杠杆比例已达历史峰值，
，，，一旦市场情绪转向，
，，，极易泛起集中抛售、行情急跌的践踏行情；；；；；三是地缘政治仍存变数，
，，，美伊谈判历程或有重复，
，，，美联储政策调解也可能影响全球流动性。。。。
。 (?287)

智囊：诺和诺德的下一场减肥战：赢下美国之外的市场|“一旦上市，
，，，我们会全力以赴。。。。
。这是一个重大机缘。。。。
。” 诺和诺德国际营业执行副总裁埃米尔?孔斯霍伊?拉森（Emil Kongsh?j Larsen）周二在接受 CNBC 采访时体现。。。。
。|诺和诺德上周宣布，
，，，继 Wegovy 片剂在美国市场体现火爆、接受度空前后，
，，，如获羁系批准，
，，，预计今年晚些时间将在美国以外启动首批上市。。。。
。|现在，
，，，诺和诺德及其主要竞争敌手礼来（Eli Lilly）均有凌驾一半的销售额来自美国市场。。。。
。但近年来减肥药重塑医药行业名堂，
，，，两家公司正越来越起劲地拓展外洋市场。。。。
。|拉森并未透露首批上市的详细国家，
，，，只体现公司将 **“按市场潜力” 结构 **，
，，，并考量外地患者对肥胖治疗的需求、医生专业水平，
，，，以及是否有合适的远程医疗相助方。。。。
。|他提到，
，，，远程医疗是扩大患者笼罩的主要途径：以德国为例，
，，，“已往一段时间希望缓慢，
，，，但远程医疗突然让患者能够便捷、知足地获得治疗”。。。。
。|诺和诺德上周小幅上调解年指引，
，，，但受美国降价以及印度、加拿大、巴西、中国等市场仿制药竞争影响，
，，，公司仍预计 2026 年利润与销售额将下降 4%–12%诺和诺德中国。。。。
。|即便云云，
，，，诺和诺德依附Wegovy 片剂于今年 1 月在美国率先上市，
，，，在口服减肥药赛道抢占先机诺和诺德中国。。。。
。公司上周称，
，，，累计处方量已超 200 万张；；；；；只管定价下调，
，，，一季度销售额仍大幅凌驾预期诺和诺德中国。。。。
。|“在社交媒体、数字化和舆论高度互联的时代，
，，，我们获得了再好不过的上市前热度。。。。
。” 拉森云云评价美国上市体现，
，，，并增补：“这对欧博abg官网注射剂营业也是极大利好，
，，，整个 Wegovy 品牌都被激活了。。。。
。”|北欧银行（Nordea）剖析师在研报中指出，
，，，凭证谷歌趋势数据，
，，，Wegovy 正成为美国最家喻户晓的减重品牌，
，，，与处方趋势一致。。。。
。|亲近追踪美国每周处方数据的剖析师称，
，，，据 IQVIA 数据（未笼罩所有处方，
，，，但反应需求趋势），
，，，同期 Foundayo 处方量远低于 Wegovy 片剂。。。。
。|礼来 CEO 大卫?里克斯（David Ricks）上月末向 CNBC 体现，
，，，把 Foundayo 做成强势品牌 **“需要时间”。。。。
。Foundayo 的活性因素与礼来明星注射剂 Mounjaro 和 Zepbound 差别；；；；；而诺和诺德的 Wegovy 片剂实质上是其注射款的口服延伸 **。。。。
。|“欧博abg官网放量节奏会纷歧样，
，，，由于这是全新品牌、全新分子。。。。
。” 里克斯说，
，，，“这会以季度而非天为单位逐步展现…… 请市场稍安勿躁，
，，，看我们执行。。。。
。”|巴克莱剖析师艾米丽?菲尔德（Emily Field）上周指出，
，，，口服 Wegovy 与 Foundayo 面向差别患者群体：前者具备靠近注射剂的疗效，
，，，后者更像一款入门级 GLP-1 药物。。。。
。|里克斯与诺和诺德 CEO 迈克?杜斯达（Mike Doustdar）均以为，
，，，两款口服药整体扩大了减重药市场，
，，，而非只是分流注射剂需求。。。。
。|研究显示，
，，，Wegovy 片剂减重效果比 Foundayo 更显着，
，，，并具备一定心血管获益；；；；；但现在尚无直讨论对头临床试验比照两款药物。。。。
。|Sydbank 剖析师索伦?汉森（Soren Hansen）周三向 CNBC 体现，
，，，Wegovy 在美国以外的上市将更具选择性，
，，，并取决于公司产能能否匹配需求。。。。
。他看好英国、德国等大型欧洲市场以及诺和诺德本土丹麦成为首批上市地。。。。
。|礼来一季度美国以外收入同比大增 81% 至 77 亿美元，
，，，销量增添 95%；；；；；美国本土收入增添 43% 至 121 亿美元。。。。
。里克斯称：“事实证实，
，，，全天下人都想减肥。。。。
。”|“欧洲政府必需熟悉到：为能改变公共卫生的高质量立异付费至关主要。。。。
。不然研发投入与临床试验会继续向美国或中国转移 —— 正如我们现在所见。。。。
。” (?813)

照料：Elliott放纵建仓Bio-Rad 推动其股价跳涨盘前飙升13%|生命科学与临床诊断装备供应商Bio-Rad Laboratories股价在周一盘前生意中跳涨13%。。。。
。此前媒体报道称，
，，，激进投资者Elliott Investment Management已在该公司建设了大宗头寸。。。。
。|报道未披露Elliott的详细持股规模及其对公司的详镶锸扬妄想。。。。
。这家治理约800亿美元资产的对冲基金据称将推动Bio-Rad治理层提振一连疲软的股价。。。。
。|Bio-Rad股价自2021年底峰值已累计下跌逾70%，
，，，现在市值约67亿美元。。。。
。引人注目的是，
，，，该公司持有德国生物制药装备供应商Sartorius的战略股权，
，，，价值约50亿美元，
，，，险些相当于其自身市值。。。。
。这也意味着市场对Bio-Rad焦点营业的估值仅为约17亿美元，
，，，而其年营收凌驾20亿美元。。。。
。|只管Elliott过往在受控公司中曾有乐成案例，
，，，但Bio-Rad首创家族持有大都投票权，
，，，这可能增添推动厘革的难度。。。。
。公司近期已下调2026年营收预期，
，，，并因Sartorius持股公允价值变换而录得季度净亏损。。。。
。 (?336)