全文 —— 杰富瑞剖析师Thomas Chong：随着整个行业一连加大对AI手艺的投资，，，投资者们应该怎样看待百度在2026年的资源开支水平？？？
治理层怎样在AI投资与股东回报之间举行资源设置优先级的权衡？？？最后，，，治理层能否为我们先容一下公司在香港“双重主要上市”方面的最新希望？？？
何海建：关于您提到的资源开支问题，，，欧博abg官网整体战略是在坚持战略性投资强度的同时，，，坚持审慎的财务纪律。。 。AI仍然是百度最主要的恒久时机，，，我们将一连投资基础模子，，，确保自身在手艺前沿的竞争力，，，同时也会在更普遍的全栈AI能力上一连投入。。 。
从财务角度来看，，，我们具备支持这一投资强度的能力。。 。正如你所看到的，，，欧博abg官网谋划利润和谋划现金流仍然坚持康健水平，，，同时整体现金储备也处于稳健状态。。 。
本季度欧博abg官网谋划现金流继续坚持正向，，，约为27亿元人民币，，，这是自去年三季度转正以来一连第三个季度为正。。 。
我们很是兴奋的是，，，我们在海内恒久积累的运营履历为欧博abg官网国际化扩展涤讪了优异基础。。 。已往几个季度，，，我们在外洋市场已经取得了显著希望。。 。
事实上，，，我们是在几个季度前才最先加速外洋扩张，，，但现在欧博abg官网营业国界已经笼罩欧洲、中东和亚洲的多个要害市场。。 。这样的扩展速率反应出我们手艺与运营系统在差别市场情形中的可复制性与可扩展性。。 。
我们对外洋拓展的信心主要来自我们在中国市场已验证的大规模运营能力。。 。多年来，，，我们在真实的蹊径情形中积累了完全无人驾驶的运营履历，，，涵盖了重亨衢况、运营挑战以及只有在大规模运行下才会泛起的种种“长尾问题”。。 。
这些履历并不是可以快速复制的，，，它们也一连优化了欧博abg官网算法和运营标准，，，使百度的Robotaxi系统在每一次行驶中都变得越发稳健。。 。
之以是我们有信心能捕获到这些用户需求，，，是由于我们相信自身差别化的全栈AI能力。。 。这也为我们带来了几个结构性优势。。 。首先是效率优势。。 。
由于我们具备全栈自研与优化能力，，，我们能够为客户提供极具竞争力的性价比。。 。第二是我们自研的AI手艺与能力在行业中获得了普遍认可，，，并已经在真实场景中获得验证。。 。
一位不肯签字的业内人士透露，，，全文正在改变行业名堂。。 。