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杠上着花：收益率上升致黄金下跌|随着美债收益率和美元攀升，，，SPDR黄金ETF价钱下跌。
。石油驱动的通胀担心本应提振黄金的避险需求，，，但债券收益率的上涨却削弱了无息资产黄金的吸引力。
。市场正在消化美联储可能更长时间维持高利率的预期，，，这降低了持有黄金的时机本钱优势。
。只管中东地缘政治危害一连，，，部分投资者仍选择从黄金转向收益率更具吸引力的短期国债。
。若油价继续上行发动通胀预期进一步升温，，，黄金可能面临来自加息预期的更大压力。
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拥护者：Embracer Q4调解后盈利超预期，，，宣布分拆Fellowship并启动7.5亿克朗回购|瑞典游戏巨头Embracer Group周三宣布2026财年第四序度及整年财报。
。只管受PC/Console营业高基数影响营收下滑，，，但焦点盈利指标凌驾市场预期。
。公司同时宣布妄想于2027年分拆高价值IP营业Fellowship Entertainment，，，并启动7.5亿瑞典克朗股票回购妄想。
。|财报显示，，，第四序度净销售额为39.31亿克朗，，，同比下降24%，，，有机增添为-10%，，，但高于市场预期的38.14亿克朗。
。调解后EBIT为3.6亿克朗，，，同比下降64%，，，但大幅凌驾市场预期的2.68亿克朗。
。自由现金流达8.83亿克朗，，，同比改善。
。|营业板块体现分解：PC/Console游戏销售因去年同期《天国：拯救2》宣布的高基数效应下降46%
；；；移动游戏下降28%，，，但实现2%有机增添
；；；娱乐与效劳板块体现亮眼，，，增添23%，，，有机增添达36%。
。|报告期内，，，公司确认了约72亿克朗的非现金减值用度，，，主要包括商誉减值约58亿克朗及无形资产主要为IP权减值约16亿克朗，，，导致报告EBIT录得-70.53亿克朗亏损。
。治理层强调这属于非现金项目，，，不影响公司现金流和运营基本面。
。|公司宣布妄想于2027年将Fellowship Entertainment分拆为自力上市公司。
。新公司将拥有《指环王》、《古墓丽影》、《地铁》、《天国：拯救》、《殒命岛》、《暗黑血统》等焦点IP，，，拥有凌驾1600名内部开发者，，，并设立专门的IP治理与授权部分。
。分拆后，，，剩余Embracer将保存THQ Nordic、DECA Games、PLAION Partners等资产，，，形成更专注的营业实体。
。|公司首次引入Cash EBIT作为焦点盈利指标，，，2025/26财年实现5.11亿克朗。
。展望2026/27财年，，，目的为至少10亿克朗，，，由《地铁2039》、《古墓丽影》等重磅新作刊行驱动。
。公司同时宣布启动最高7.5亿克朗的股票回购妄想，，，自5月20日起执行至2027年3月31日。
。|重点游戏管线方面，，，近期将刊行《哥特王朝1 重制版》、《地铁2039》和《古墓丽影：亚特兰蒂斯遗产》。
。Warhorse事情室正在开发《天国：拯救》系列新作及一款设定于中土天下的开放天下游戏。
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老先进：债券生意员以为 债券收益率即将迎来新时代的转折点|随着战争引发的通胀担心加剧，，，美国债券市场30年期国债收益率迫近5%以上的20年来的最高水平，，，一个借贷本钱高企的新时代可能即将到来。
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