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过来人：俄外长建议鲁比奥撤离在基辅的美外洋交职员和公民|俄罗斯外交部周一宣布的声显着示，，外长谢尔盖·拉夫罗夫致电美国国务卿鲁比奥，，建议他撤离在基辅的美国公民和外交职员，，由于克里姆林宫妄想继续对乌克兰首都发动强烈攻击。。
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信使：美股与美债收益率相关性跌至1999年以来最低，，格林斯潘难题重现
？？|凭证嘉信理财战略师Kevin Gordon分享的数据，，标普500指数与美国国债收益率之间的转动30日相关性已降至1999年以来的最低水平，，这一有数信号引发市场关注。。
。。。。|数据显示，，标普500指数与10年期美债收益率的30日转动相关系数已滑入负值区域，，意味着两者在目今泛起反向走势，，收益率攀升的同时股市承压。。
。。。。这种情形在已往25年间较为有数，，上一次泛起类似水平的负相关性正是在1999年互联网泡沫破灭前夕。。
。。。。|通常情形下，，在经济稳健增添阶段，，收益率与股价呈正相关：收益率上升反应增添预期向好，，股市随之走高。。
。。。。而目今两者的背离走势，，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，，投资者因担心高收益率压制估值而抛售股票。。
。。。。|市场情形与1999年的相似性不但体现在相关性指标上。。
。。。。摩根士丹利MUFG证券的剖析显示，，目今市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低波动与小市值因子走弱，，这三大特征在1990年月末也曾同时泛起。。
。。。。|然而，，也有研究指出，，目今保存要害差别。。
。。。。剖析师Javier Estrada的研究批注，，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。。
。。。。目今市场的估值水平虽高，，但远未抵达互联网泡沫时期的极端水平，，这意味着调解幅度虽可能泛起，，但未必会复刻昔时的崩盘幅度和一连时间。。
。。。。|关于投资者而言，，股债负相关性的重现意味着古板60/40投资组合的避险效果正面临磨练。。
。。。。当债券收益率上升无法被股票下跌对冲时，，组合波动可能加剧。。
。。。。建议投资者关注估值水平，，阻止简朴线性外推近期回报，，并思量增添多资产设置以疏散危害。。
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杠上着花：早盘：美股继续上扬 标普500指数上涨0.3%|北京时间5月20日晚，，美股周三早盘小幅上扬，，标普500指数上涨0.3%。。
。。。。油价下跌。。
。。。。同时生意员正屏息期待美联储聚会纪要以及英伟达第一季度财报。。
。。。。|道指涨106.62点，，涨幅为0.22%，，报49470.50点；；；；；；纳指涨105.82点，，涨幅为0.41%，，报25976.53点；；；；；；标普500指数涨25.10点，，涨幅为0.34%，，报7378.71点。。
。。。。|投资者正将注重力转向英伟达，，该公司将在周三美股收盘后宣布第一季度财报。。
。。。。这份报告将成为考察人工智能生意的主要窗口，，并提供关于芯片需求的最新动态。。
。。。。|高盛首席美国股票战略师Ben Snider指出，，这家芯片制造商兼AI骄子今年以来对标普500指数涨幅的孝顺率约为20%，，对这个大盘指数2026年的盈利增添孝顺也靠近该比例。。
。。。。|Ben Snider体现：“因此，，英伟达报告的数据至关主要。。
。。。。更普遍地说，，整个华尔街——现实上跨资产类别的投资者——都将英伟达视为权衡AI基础设施建设走向的信号，，我们会亲近关注。。
。。。。”|周二，，债券收益率上升对股市组成压力，，导致标普500指数和纳斯达克综合指数双双录得一连第三个生意日下跌。。
。。。。30年期美国国债收益率盘中短暂突破5.19%，，创下近19年来的最高水平。。
。。。。|10年期美国国债收益率一度触及4.687%，，为2025年1月以来的最高点。。
。。。。上周一系列经济报告显示通胀可能再度仰面，，加之美国与伊朗战争走向及其对油价的影响仍存不确定性，，近几日收益率大幅飙升。。
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